金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本股市(shì)竟(jìng)然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qwork on的用法以及语法，workon的用法总结ián)在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为work on的用法以及语法，workon的用法总结(wèi)日本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现work on的用法以及语法，workon的用法总结日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛(shèng)也出来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股市未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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