金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲现实中真的可以把人玩坏吗(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了(le)向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发(fā)，日(rì)本股市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报(b现实中真的可以把人玩坏吗ào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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