钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的(de)套路完全失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人们(men)重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作(zuò)设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即(jí)涨停(tíng)，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科(kē)技(jì)钠(nà)电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中对(duì)外发布(bù)钠电池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复(fù)的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公司娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交(jiāo)所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时(shí)间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应链项(xiàng)目(mù)，逐(zhú)步形(xíng)成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(j娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星iù)需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来(lái)公(gōng)司经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业(yè)银行等(děng)组成的联(lián)合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前(qián)基础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上后产(chǎn)能如何(hé)消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和(hé)低(dī)速电(diàn)动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低(dī)速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇(qí)告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项(xiàng)目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现装(zhuāng)机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表<娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星/p>

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化(huà)进程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平(píng)衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供(gōng)应(yīng)安全，不太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠(nà)离(lí)子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料(liào)价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降(jiàng)价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优(yōu)势(shì)就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断(duàn)发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉(lā)开差(chà)距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价(jià)下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润(rùn)率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科(kē)技项(xiàng)目投(tóu)资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实(shí)施(shī)地点(diǎn)从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市(shì)合(hé)川区工业园(yuán)区核(hé)心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于(yú)年(nián)产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的(de)后果(guǒ)就(jiù)是原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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