大型股推动了(le)2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的(de)反弹，但(dàn)这(zhè)种情况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军(jūn)股(gǔ)现在面临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访时表(bi人+工念什么 人工念什么姓ǎo)示，“到目前(qián)为(wèi)止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的(de)是向优质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续(xù)得(dé)长一些，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价(jià)将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他(tā)解释(shì)道，看涨势头集中在(zài)一个领域，因(yīn)此只有少数几只大型公司的(de)股票引领(lǐng)市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时也补(bǔ)充道，市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的(de)经济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的(de)周期(qī)后期行为，即(jí)随着经济增长开始减速(sù)，但并未进入负(fù)增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的股(gǔ)票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随(suí)着美(měi)国(guó)经济数据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来(lái)越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一步减速，向负(fù)增(zēng)长方向(xiàng)滑去时，你往往会(huì)看到(dào)对高质量资产的投资转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就人+工念什么 人工念什么姓曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终一(yī)旦这种(zhǒng)轮(lún)转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这(zhè)种分散通常发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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