近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关(guān)板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年(nián)内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居(jū)前(qián)。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gō大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ng)共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通信运营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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