钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投资成本(běn)？巨(jù)头环伺(cì)、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和(hé)个(gè)人投(tóu)资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快(kuài)速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告(gào)披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公(gōng)司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告》补充(chōng)披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底(dǐ)还(hái)是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预(yù)案，钠电(d岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文iàn)池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银(yín)行(xíng)、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银(yín)团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近(jìn)日(rì)的(de)演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了(le)资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科(kē)技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速(sù)电动(dòng)车及电动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事(shì)业(yè)部钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电(diàn)池(chí)的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应安(ān)全(quán)，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠(nà)电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术(shù)不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下(xià)降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历(lì)发(fā)现，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地点变(biàn)更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则(zé)从传艺科(kē)技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)募(mù)资（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就(jiù)是原(yuán)有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与预计(jì)天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目(mù)投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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