今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuà林心如生肖，林心如生肖属什么i)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(f林心如生肖，林心如生肖属什么ā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng林心如生肖，林心如生肖属什么)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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