本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(m描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句íng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度(d描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句ù)增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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