近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公告，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关(guān)板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块(kuài)统(tǒng)计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样热(rè)点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增(zē中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样ng)长空间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台或(huò)重组预(yù)期(qī)的(de)板块和标的(de)，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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