金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走出了(le)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可避(bì)免，但良俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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