近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)对(duì)建设银行(xíng)启动(dòng)自(zì)律调查(chá)，这是(shì)两天内第(dì)二家被(bèi)要求自律调查的大(dà)行。今(jīn)年以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国(guó)建设(shè)银行股份有限公司债务融(róng)资工具承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企(qǐ)业债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的(de)监管(guǎn)力度在(zài)近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信(xìn)息，针对(duì)嘴巴含胸的感觉知乎中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业(yè)务(wù)违规(guī)被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发(fā)现，大(dà)连银(yín)行等多家(jiā)机构存在债(zhài)券代(dài)持交易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算速(sù)度不(bù)同的现券交易，代(dài)持(chí)利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严或(huò)流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合理性，作为(wèi)中间方(fāng)以(yǐ)现券买卖(mài)或做(zuò)市等(děng)方式参与债券(quàn)代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工嘴巴含胸的感觉知乎商银(yín)行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会(huì)在日常监测工(gōng)作中发现，工商银行主承销的多期债务融(róng)资工具(jù)发行定价严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资(zī)控股(gǔ)有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联银行因(yīn)违规收取发行(xíng)人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管理规(guī)则(zé)，被交易(yì)商协会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一(yī)同被开展自律调查的(de)还有光大证券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立(lì)案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家(jiā)（人(rén)）次，涉及(jí)35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型(xíng)机构和(hé)54名直接责(zé)任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资(zī)工具(jù)挤占了(le)其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公(gōng)平(píng)公正原则，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固(gù)树(shù)立(lì)市场责(zé)任意识(shí)，严格(gé)遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护(hù)银行间债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)表示，做市商作为银(yín)行间(jiān)市(shì)场基石机构，承担着提(tí)高市(shì)场流动性(嘴巴含胸的感觉知乎xìng)、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提(tí)升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内(nèi)部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可(kě)以看到(dào)，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻落(luò)实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场(chǎng)的(de)“看门人(rén)”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的(de)公序责(zé)任，切实维护(hù)好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生态。

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