美东时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他(tā)们(men)准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预(yù)期(qī)美国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明(míng)结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步(bù)提高(gāo)利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖(lài)数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们(men)现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必(bì)须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美国(guó)国债市场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一口(kǒu)气，因为(wèi)他(tā)们有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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