本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组什么是自主招生初升高，什什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试么是自主招生考试(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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