市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市(shì)场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(c标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压hǎng)监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最(zuì)大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二(èr)位的是易(yì)方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资(zī)科创板个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去(qù)关注标(biāo)的(de)对(duì)应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的(de)投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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