昨夜，美国(guó)银(yín)行(xíng)股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)二，美股三(sān)大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行(xíng)股又崩了，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性银行(xíng)股再(zài)次大跌，导致美国国债价(jià)格飙(biāo)升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押(yā)注(zhù)美联储会再(zài)加息(xī)25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前(qián)反映(yìng)出，央行基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出(chū)20个基(jī)点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一(yī)次加息(xī)的可能性约为80％。而(ér)本周早(zǎo)些时候(hòu)，交易员认为美联储在(zài)5月(yuè)份加息几(jǐ)乎(hū)是肯(kěn)定的(de)，且(qiě)6月(yuè)份有可能进一步(bù)加(jiā)息(xī)。除(chú)了大幅(fú)降低加(jiā)息(xī)的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后美(měi)联(lián)储降(jiàng)息(xī)的押注有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去(qù)年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合(hé)约几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原(yuán)油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出(chū)的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公(gōng)布了(le)一项将债务上限问题和削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的(de)计划，要将债务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同(tóng)时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿美元的(de)政(zhèng)府支出。

　　同在(zài)周二(èr)，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不(bù)提高政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生的债务违约将(jiāng)在美国引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。耶伦(lún)称(chēng)，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临信贷(dài)市场的(de)恶化，政府将可(kě)能无法(fǎ)向军(jūn)人家(jiā)庭和依(yī)赖社(shè)会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞选连任美国(guó)总统(tǒng)

　　北(běi)京时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录(lù)的(de)80岁(suì)高龄”投入(rù)到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写(xiě)道：“每(měi)一代人都(dōu)要(yào)经(jīng)历(lì)为了(le)民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻(kè)，为了他们的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是(shì)我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入我们，让我们(men)完成这项任务。”拜登还(hái)附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主(zhǔ)党内(nèi)部没有真正的(de)挑(tiāo)战者，但他的(de)年龄可(kě)能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第(dì)二(èr)任期结束(shù)时(shí)，这位(wèi)资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的一(yī)项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主党人(rén)，认为拜登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他参选的人(rén)中(zhōng)，69％的人认为(wèi)年龄是一(yī)个主(zhǔ)要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所公(gōng)布劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各(gè)家期货(huò)交(jiāo)易所公布(bù)劳动(dòng)节期(qī)间有(yǒu)关工作安(ān)排，调(diào)整相关期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石(shí)油沥青期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后，自(zì)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，国(guó)际铜(tóng)期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个(gè)未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，所有(yǒu)品种(zhǒng)期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为(wèi)10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边市的第一(yī)个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合(hé)约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度恢(huī)复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和液化石油(yóu)气(qì)期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证(zhèng)金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日(rì)结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大豆2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水平调整为(wèi)7％，投(tóu)机(jī)交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平恢复至节(jié)前标准(zhǔn)；其(qí)他(tā)期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股指期(qī)货各(gè)合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持(chí)仓(cāng)量最大的(de)合约(yuē)未出现(xiàn)单(dān)边市的第一个交易(yì)日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调(diào)整系(xì)数根据相应股指期货的(de)交易(yì)保证金标准进(jìn)行(xíng)调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边(biān)无连续(xù)报价的第一个交易(yì)日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势(shì)背离(lí)，期货(huò)主力(lì)LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣表示，近(jìn)期生猪现货(huò)偏强的主要原因有(yǒu)四点：一(yī)是(shì)短期二次(cì)育(yù)肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是(shì)来自政策面的(de)支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运不便；四(sì)是“五(wǔ)一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面下(xià)跌的主要逻辑依旧在于产业(yè)基本面(miàn)偏弱(ruò)的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策(cè)消(xiāo)息稳(wěn)市(shì)信号(hào)相对(duì)强烈(liè)，期(qī)现货价(jià酒红色是哪几个颜色调出来的)格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成(chéng)本附近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资金介入。因(yīn)此周二(èr)期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末(mò)，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有(yǒu)量的105％，一(yī)季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存栏依旧(jiù)处(chù)于高位(wèi)，意味着今年(nián)一季度去产能不及预(yù)期，供应偏(piān)宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半年(nián)市(shì)场不会出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部(bù)监测数(shù)据显(xiǎn)示，去年9月到(dào)今年2月全(quán)国(guó)新生仔猪(zhū)数量各月环(huán)比增(zēng)幅(fú)逐月增加(jiā)，至(zhì)少对(duì)应(yīng)到今年(nián)7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪(zhū)场中大(dà)猪(zhū)存栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将“稳定生猪基(jī)础(chǔ)产能(néng)”目标(biāo)细(xì)化为“强(qiáng)化以能(néng)繁母猪(zhū)为(wèi)主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见国(guó)家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品(pǐn)库存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出(chū)库，目前冻品的(de)高库存水平(píng)将抑制猪(zhū)价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结(jié)为持续向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政策引导(dǎo)及市场(chǎng)预期(qī)向好，加上居(jū)民收入增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强等利好因素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是(shì)，实际需求却一直(zhí)不温(wēn)不火。目前(qián)看，今年生猪(zhū)的(de)需求大(dà)概率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品入(rù)库(kù)以及二育支(zhī)撑，终端(duān)需求无(wú)实(shí)质性(xìng)好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走量(liàng)看(kàn)并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求(qiú)再次(cì)回归至低迷状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到(dào)5月预计集团企(qǐ)业出栏计(jì)划(huà)或继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处(chù)于(yú)供大(dà)于求状态，现货价(jià)格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为(wèi)主，盘(pán)面升水状态下短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看(kàn)来，生(shēng)猪(zhū)整体(tǐ)供给相(xiāng)对充足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小(xiǎo)长假(jiǎ)前(qián)，终(zhōng)端备货启动，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场情绪(xù)逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前(qián)距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交(jiāo)易日(rì)，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势(shì)不(bù)改，大(dà)概(gài)率仍(réng)将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不(bù)过(guò)，市场预期二季(jì)度(dù)二次育肥缓慢入(rù)场，行(xíng)情或好于一(yī)季度。按照官方能繁存栏(lán)数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于(yú)逐步增加(jiā)的阶段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而(ér)11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺(tǐng)。不过(guò)酒红色是哪几个颜色调出来的在国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能(néng)并未过度去(qù)化，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续大(dà)幅(fú)上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪(zhū)价意愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下(xià)，期(qī)价(jià)上(shàng)行(xíng)压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖(zhí)端(duān)锚(máo)定(dìng)成本，择机卖(mài)出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期(qī)货(huò)盘中大幅下(xià)跌，连(lián)续第三个交易日(rì)下滑，并(bìng)触(chù)及约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油行(xíng)情变(biàn)化多(duō)集中在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为(wèi)盘面带来了压力(lì)；另一方(fāng)面(miàn)，市(shì)场对于(yú)第二(èr)波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来从而降(jiàng)低国(guó)内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国(guó)联期(qī)货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告(gào)诉期货日报记(jì)者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日(rì)本等(děng)海(hǎi)外(wài)经验，第(dì)二波疫情的波及范(fàn)围预计很大概(gài)率将小于第一波(bō)，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回归基本面。从相关因素的(de)梳理来看(kàn)，目(mù)前处(chù)于(yú)短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸(xiào)介(jiè)绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了产(chǎn)地未来供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现货报价(jià)分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市(shì)场对东(dōng)南亚地区棕榈油食(shí)用需(xū)求转入淡季以及印尼(ní)可(kě)能(néng)放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到(dào)强化(huà)。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平均季节性减量。目前产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区(qū)未来整体产(chǎn)量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节备(bèi)货结束(shù)、主要进(jìn)口国植物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存则(zé)继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争(zhēng)油(yóu)脂(zhī)的影响或将冲(chōng)击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭(guō)文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口量(liàng)为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产(chǎn)初(chū)期，且(qiě)今年(nián)4月份工作(zuò)日较少，产量预计(jì)在(zài)150万吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面临(lín)累库压力，棕(zōng)榈油行情或维持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节(jié)性中(z酒红色是哪几个颜色调出来的hōng)性位置，其中棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国内食(shí)用油峰值库存(cún)问(wèn)题(tí)仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回(huí)落(luò)。根据目(mù)前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油(yóu)进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复(fù)，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期(qī)高点(diǎn)，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进(jìn)一步(bù)好转，需求(qiú)有望回(huí)升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕(zōng)榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体弱势(shì)运行(xíng)，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天(tiān)气值得关注，目前已(yǐ)有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被(bèi)打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进(jìn)口利润(rùn)深(shēn)度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进(jìn)口到港数量(liàng)将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖(nuǎn)。第(dì)二(èr)轮(lún)疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍(réng)可(kě)能加速(sù)去化(huà)。长期市(shì)场(chǎng)对于(yú)未(wèi)来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气情况(kuàng)有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚(yà)与(yǔ)印尼步入增产周期(qī)，供应增加而出口需求较差(chà)，未来产(chǎn)地存在累库预期(qī)。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极(jí)低负(fù)值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争(zhēng)优势，在(zài)豆油、菜(cài)油未来存在集中(zhōng)供应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利多(duō)因素对盘(pán)面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以(yǐ)区间调整为主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏观经济(jì)环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 酒红色是哪几个颜色调出来的