近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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