5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千(qiān)亿(yì)私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股依(yī)旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气(qì)买入(rù)32.53万(wàn)股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重(zhòng)点(diǎn)加仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户对“教育(yù)”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应(yīng)对考试(shì)，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离(lí)开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局(jú)趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河(hé)依然(rán)很深(shēn)。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留(liú)学等业(yè)务恢复(fù)增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报(bào)中(zhōn孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗g)，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和849孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗5.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数(shù)的异常(cháng)，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经(jīng)快要接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是(shì)但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大(dà)热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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