财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预(yù)期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能(néng)进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的(de)情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期(qī)基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的(de)业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动大(dà)规模(mó)去(qù)库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度(dù)的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存水平(píng)，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会(huì)常务(wù)副(fù)会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池(chí)行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未来走势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业(yè)进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来(lái)自车(chē)市的需(xū)求腰(yāo)斩(zhǎn)。但(dàn)从整(zhěng)体一季(jì)度新(xīn)能(néng)源汽车销量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也(yě)将进(jìn)一(yī)步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的(de)议价(jià)权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车企，产业链各(gè)个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也(yě)将变(biàn)得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下(xià)跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不(bù)断压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命(mìng)运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一(yī)轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可能的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更(gèng)低(dī)成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持产能供(gōng)应(yīng)。国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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