为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案(àn)为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通(tōng)《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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