芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(niásimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服n)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服口的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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