4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头，下(xià)游纺(fǎng)企开工(gōng)负荷高位，加之市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外(wài)金融市场风险(xiǎn)隐忧仍(réng)存(cún)，消费延续(xù)偏弱局面(miàn)下，外(wài)棉价(jià)格承压abo文是什么意思 abo文是谁发明的运(yùn)行，导(dǎo)致(zhì)国(guó)内外棉花价差(chà)不断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月(yuè)初结束了内(nèi)外棉倒(dào)挂(guà)局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂的格局，近(jìn)期随(suí)着国内棉价连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘(pán)表现(xiàn)相对较强(qiáng)的(de)原(yuán)因在于国内供需(xū)矛盾更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外(wài)贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉(mián)花播种和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需(xū)趋于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国期货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分(fēn)析师高飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)拉动效果明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷保持高位运(yùn)行(xíng)。据监(jiān)测，山东主销(xiāo)区4月纺(fǎng)企(qǐ)开机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单时间达到10天，较上(shàng)月增(zēng)加2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近(jìn)两年来最(zuì)高水平。同时由于大部分纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，产销压力较小，促(cù)使部分企业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市(shì)场(chǎng)消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花(huā)现货价格持(chí)续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对(duì)高价棉花(huā)的(de)接受程度(dù)并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明(míng)显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效传导到(dào)下游，棉(mián)纱(shā)、坯(pī)布(bù)价(jià)格(gé)近期均有所走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大(dà)3.7个百分(fēn)点。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温(wēn)降(jiàng)雨(yǔ)降(jiàng)雪天气(qì)，给(gěi)棉花播种以及出苗带(dài)来(lái)了不利影响，进一步加剧了市场对(duì)于(yú)新年度产量大降的担忧，也为(wèi)减产(chǎn)炒作提供了(le)助(zhù)推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度回落(luò)，但近日新(xīn)疆地区迎(yíng)来强降雨，部分地区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长(zhǎng)产生不(bù)利影响(xiǎng)，再度引发了市场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根(gēn)据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播(bō)开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北(běi)疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初(chū)部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田(tián)重播，预计(jì)新年度棉苗生(shēng)长进度(dù)较(jiào)去(qù)年同期或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重(zhòng)，或导致减产幅度(dù)扩(kuò)大(dà)。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者就是行(xíng)业人士对新年度供(gōng)应收紧预(yù)期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级(jí)皮(pí)棉价格15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面积下(xià)降和(hé)播种(zhǒng)期(qī)低温天气的双重(zhòng)作用下，新年(nián)度(dù)棉花减产概(gài)率大大增加。需求端，目前(qián)下(xià)游(yóu)纺织(zhī)企业的开机(jī)率(lǜ)维持高位，而成品库(kù)存仍位(wèi)于(yú)历(lì)史偏低水平(píng)，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来的负反馈abo文是什么意思 abo文是谁发明的(kuì)并不明显(xiǎn)。“不过(guò)接(jiē)下来(lái)5—7月是纺织行(xíng)业淡季(jì)，下游需求存在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对国内棉价形成(chéng)一定(dìng)的压(yā)力(lì)。但中长期(qī)内需(xū)持续复苏的逻辑并(bìng)未改变，中国(guó)已经成(chéng)为支(zhī)撑(chēng)全球棉花消费复苏的(de)主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问(wèn)题持(chí)续，使业者担忧(yōu)持续加息(xī)的紧缩政策(cè)，或降低居民(mín)对纺织(zhī)品服(fú)装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数(shù)据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而(ér)国外地(dì)区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美(měi)棉周度(dù)净签约(yuē)量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧(yōu)国外棉花市(shì)场阶(jiē)段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球(qiú)棉花(huā)产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费(fèi)量(liàng)大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得期(qī)末库存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全(quán)球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际棉(mián)价(jià)重心(xīn)上移。”李馨说(shuō)。

　　事(shì)实上，在国内经济向abo文是什么意思 abo文是谁发明的(xiàng)好预期(qī)下(xià)，棉纺织市(shì)场消(xiāo)费增长明显，叠(dié)加极端天气对(duì)棉花正(zhèng)常出苗(miáo)生长带(dài)来袭(xí)扰，供应预(yù)期(qī)收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国(guó)内棉(mián)花价格随之(zhī)水涨船高；而(ér)国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差(chà)为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来(lái)首次转正。截至5月(yuè)16日，国内(nèi)外棉花价差延(yán)续正值(zhí)。国(guó)内棉花价格回归(guī)至外棉价(jià)格上(shàng)方，或使纺企(qǐ)用棉成本(běn)增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入(rù)淡(dàn)季后需(xū)求支撑(chēng)减弱，当前基(jī)本面缺乏(fá)实质性利好，天(tiān)气对产量(liàng)的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察，郑棉短(duǎn)期(qī)预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内棉(mián)花(huā)产量下(xià)滑(huá)是大概率事件，今年(nián)已有许多(duō)轧花厂(chǎng)在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩(kuò)张(zhāng)的(de)轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉(mián)抢收大概(gài)率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价(jià)重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

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