金融界4月27日消(xiāo)息(xī)  顶着“港(gǎng)股白酒第一股”光环的(de)珍酒李渡正式(shì)登陆港(gǎng)交所，尴尬(gà)的是开盘(pán)直(zhí)接(jiē)暴(bào)跌16.82%，全天颓势(shì)尽(jǐn)显，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市(shì)第(dì)一天(tiān)市(shì)值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头(tóu)KKR浮亏(kuī)超过(guò)22亿港元

　　自2016年(nián)金(jīn)徽(huī)酒挂牌上交所后，至今没有(yǒu)酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)近7年时间第一只(zhǐ)实现资本上市的(de)白酒股，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台(tái)等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次在(zài)港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资资(zī)金(jīn)约50亿港元，公开发售获超购(gòu)1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意的是(shì)，不知道是出于何种(zhǒng)考虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李渡(dù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股(gǔ)权巨头(tóu)KKR和大(dà)中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿美元，两次(cì)成(chéng)本分别为1.76美(měi)元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日(rì)收(shōu)盘价(jià)8.88港(gǎng)元(yuán)，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时(shí)间狂(kuáng)砸15.77亿元广(guǎng)告费(fèi)

　　公开资(zī)料显示，珍酒李渡(dù)是一家致力提供以酱香型为主(zhǔ)的次高端白酒产品(pǐn)的中国白(bái)酒公司(sī)。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开(kāi)口笑(xiào)四大白酒(jiǔ)品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香(xiāng)型、兼香型三(sān)大白酒(jiǔ)品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收(shōu)入计(jì)算，珍酒李渡是中国第四大(dà)民(mín)营白酒公司，以及中国白酒(jiǔ)行业中提供三种香型(xíng)白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，珍(zhēn)酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡(dù)2020年到2022年的毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比(bǐ)也处于下风，“股(gǔ)王”贵州茅(máo)台(tái)2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之(zhī)一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪(háo)横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开支分别为修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分别占公司(sī)总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此(cǐ)同时，珍酒李渡的存货正在逐步(bù)增加(jiā)。报告(gào)期内，公司存货分别(bié)为17.37亿(yì)元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐(zhú)年(nián)增长(zhǎng)趋(qū)势，存货周转天(tiān)数分别(bié)为517天(tiān)、414.4天(tiān)和612.8天(tiān)。招股书(shū)解(jiě)释称(chēng)大(dà)部分存货(huò)为基酒，但仍然有不少(shǎo)针对其产(chǎn)销(xiāo)失(shī)衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾(céng)操盘金六福 身(shēn)价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利率(lǜ)和“豪横”的广告支出，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东的操(cāo)盘(pán)手法密切(qiè)相关。

　　声名在(zài)外(wài)的“白酒(jiǔ)教父”——吴(wú)向东是一(yī)名白(bái)酒(jiǔ)行业(yè)的(de)老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴(lǐ)陵(líng)的一个(gè)普通(tōng)农(nóng)村家庭，1992年(nián)，在(zài)湖南省外贸(mào)学校毕业的吴向东(dōng)，进(jìn)入(rù)其姐夫(fū)傅军旗(qí)下新华联集(jí)团工作。此后(hòu)四年，他升至新华联集团董(dǒng)事、董(dǒng)事局(jú)副(fù)主席(xí)。也是在此，吴向东正式(shì)开启了他的白酒事业(yè)。

　　在(zài)傅军的帮助(zhù)下，吴向(xiàng)东在1996年(nián)拿(ná)下五粮(liáng)液旗下(xià)川(chuān)酒王的代理权，仅一年(nián)就(jiù)将川酒王(wáng)销量(liàng)做到湖(hú)南第(dì)一(yī)。川(chuān)酒王热销之后，大量(liàng)仿冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化，下游经(jīng)销商的日(rì)子越来越难，吴向(xiàng)东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴(wú)向东与(yǔ)五粮液签(qiān)订了(le)OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业首创了一(yī)种新模式OEM，即贴牌代(dài)工(gōng)模式(shì)，随(suí)后，金(jīn)六福(fú)在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任(rèn)男足主(zhǔ)教练的米卢誉(yù)为(wèi)神(shén)奇教(jiào)练和好运福星。深谙营销的(de)吴向东找来米卢担任(rèn)金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带(dài)微(wēi)笑(xiào)地说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)，金(jīn)六福(fú)的广告投放量都是(shì)全国第一(yī)。

　　在吴(wú)向(xiàng)东的广(guǎng)告(gào)轰(hōng)炸(zhà)下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一(yī)天能发(fā)出(chū)57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操盘(pán)下，贵州酱(jiàng)酒品牌(pái)珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖(hú)南知名(míng)白(bái)酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑正式合并——珍酒李(lǐ)渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的金东集团旗下共(gòng)有华致酒行、华泽(zé)酒业(yè)集团（下(xià)辖金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒(jiǔ)企）、金东投资三个产业板(bǎn)块。涉足金融、文化旅游、新能源(yuán)、互联网修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜、酒业等多(duō)个产业。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也一举成(chéng)为湖南(nán)省株洲(zhōu)市首(shǒu)富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财(cái)富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖(táng)酒商品交易会上，阵(zhèn)阵寒(hán)意(yì)从会上传(chuán)来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为(wèi)知名的(de)盛初(chū)咨询董事长王朝(cháo)成放出“重(zhòng)磅观点”：酒业整体(tǐ)将长期进(jìn)入销(xiāo)量负增长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利(lì)润低增长(zhǎng)的内卷时(shí)代，并且很(hěn)可能刚刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭，从场(chǎng)景-量价-集中度看趋势，真正的高端(duān)消费在疫(yì)情场景中并没有太受影响，次高端(duān)库(kù)存仍未消(xiāo)化，区域酒(jiǔ)借助消费恢复(fù)较(jiào)快(kuài)。高(gāo)端(duān)的(de)恢复没有看到(dào)更强的动力，仍然(rán)在(zài)低位徘徊，一二季度上市公司业绩会出现(xiàn)增速放(fàng)缓和进一步(bù)分(fēn)化(huà)。

　　第二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存在(zài)三个矛盾：一是产区和供需的(de)矛盾(dùn)，大(dà)产(chǎn)区都在扩产能，但销量(liàng)在下降；二(èr)是名酒企业(yè)都在向下扩(kuò)展产品线，和地(dì)方(fāng)酒厂(chǎng)会(huì)产生矛盾(dùn)；三(sān)是名(míng)酒企业渠道重(zhòng)心下移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是(shì)：2022年(nián)白(bái)酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的(de)价位(wèi)带，其原因在于(yú)城市化(huà)，大(dà)部分劳动人口从农(nóng)村转移到城市(shì)后，消费习惯变(biàn)了(le)，导致未来升级空间基数变小；超(chāo)高(gāo)端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高(gāo)端（售价在300-800元）的量(liàng)至少(shǎo)涨了两倍。

　　他给(gěi)出了(le)一组各价(jià)格带白酒节(jié)前和节后的终端(duān)进货(huò)量数据。其中：2000元(yuán)以(yǐ)上相关产品(pǐn)下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)下降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节前(qián)下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端(duān)节前(qián)下降(jiàng)4%，节后上(shàng)涨12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港(gǎng)股白酒第(dì)一(yī)股(gǔ)”珍酒李渡未来走(zǒu)向何(hé)方让我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜