本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有im医学上是什么意思望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基(jim医学上是什么意思ī)金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的im医学上是什么意思平(píng)均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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