近日，有焦化(huà)企业发告知(zhī)函(hán)称，因亏损严重，对(duì)于钢企(qǐ)提降(jiàng)50元(yuán)/吨的(de)行(xíng)为暂不(bù)接受。

　　闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230520081205447.jpg">

　　记者(zhě)注(zhù)意到，从今年(nián)4月(yuè)1日起，焦炭开启首轮降价，并正式进入降价通道，5月17日，河(hé)北部分钢厂开启焦炭第8轮提降，降幅50元(yuán)/吨，要求18日0时起(qǐ)执行，而后山东主流(liú)钢(gāng)厂跟进。截至目前，焦(jiāo)炭(tàn)已有8轮降价(jià)落(luò)地，港(gǎng)口准(zhǔn)一级湿(shī)熄焦平仓价累计下调(diào)670元/吨，跌幅(fú)达24.7％。同期(qī)，焦炭期(qī)货(huò)2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤焦研究员阮俊涛认为，近两个月(yuè)来，焦炭(tàn)期货的下跌是宏观、产业等(děng)多因素共同作用(yòng)的结果。首先，宏观层面，3月上旬美国(guó)硅谷银行暴雷，多数大宗商品价格下跌，同(tóng)时国内宏(hóng)观强(qiáng)预期在经过1—2月的(de)反复发酵(jiào)后，市场对(duì)今年的定性逐渐转向“弱复苏”，这也(yě)使(shǐ)得黑色系商品交易需(xū)求利多(duō)的信心不足。其次，产业层面，今年煤焦(jiāo)最大产业(yè)利空(kōng)来自(zì)焦煤的进口，3月份澳洲焦(jiāo)煤近2年来首次通关(guān)，并(bìng)于4月进一步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份的进口(kǒu)量也出现较大增(zēng)长。根据(jù)海关总署统计，今年3月我国(guó)共(gòng)计进口炼焦烟煤964.7万吨，同比(bǐ)增156.4％，占3月(yuè)焦煤总供(gōng)应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同时(shí)，该进(jìn)口(kǒu)量也几乎是(shì)近10年来的最高水平，仅次于(yú)2020年1月的981.3万吨。进口焦(jiāo)煤(méi)的(de)大(dà)量释放(fàng)削弱了国内煤(méi)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短企的议价能力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期货下行。最后，4月以来，在(zài)铁水产量不(bù)断走高的同(tóng)时(shí)，黑色终端需(xū)求表(biǎo)现一般，国家统计局公布的房屋新(xīn)开工、施工(gōng)面积同比大(dà)幅回落，继而(ér)引发了市场对煤(méi)、焦、钢产业链的负(fù)反馈担忧。综上所述，焦炭成本端、需求端(duān)均有明显利(lì)空驱动，叠加宏(hóng)观支撑(chēng)不(bù)足，多因(yīn)素共(gòng)振带动(dòng)焦炭期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭价格此轮下跌，并(bìng)不是自身的供需矛盾驱动(dòng)，而是(shì)受焦(jiāo)煤的拖累(lèi)。焦煤因国内(nèi)产量稳增和进口量大(dà)增，供需关系(xì)逐步向宽(kuān)松(sōng)转变，致使煤价(jià)自(zì)年初就开始呈偏弱走势运行。其间，受内蒙古地区煤(méi)矿事(shì)故影(yǐng)响，煤(méi)价(jià)经历短暂反弹后开始加(jiā)速回落。另(lìng)外，下游钢材需求表现(xiàn)不及(jí)预(yù)期，钢价承压(yā)回调致使(shǐ)钢厂利润收缩，遂(suì)通过调降焦(jiāo)价将需求压力向原材料端传导。因此，在(zài)失去(qù)成本支撑(chēng)、下游施(shī)压的双(shuāng)重作用下，焦价持续下跌。”中(zhōng)钢期货煤焦研究(jiū)员(yuán)冯(féng)艳成说。

　　记(jì)者从受访(fǎng)人(rén)士(shì)处(chù)获(huò)悉，本(běn)周(zhōu)焦煤价格率先出现触底反弹(dàn)，而焦(jiāo)价连(lián)跌8轮后，个别地区焦企(qǐ)出现亏损。同时，近期焦炭期(qī)价的反弹给出升水(shuǐ)现货空间，买现(xiàn)卖期套(tào)利(lì)需求(qiú)增(zēng)加对(duì)现货(huò)市场(chǎng)信心有所提振，刺激焦企有(yǒu)提涨意愿，但短期全面提涨并成功(gōng)落地的概(gài)率(lǜ)较(jiào)小，主要原(yuán)因是目(mù)前焦企整体盈利情(qíng)况(kuàng)尚可(kě)，焦炭(tàn)主(zhǔ)产区山西省焦企平均吨焦盈利(lì)接(jiē)近140元，而下游钢材需求并未出现明显(xiǎn)好转，钢(gāng)厂整体盈利情况一般，对焦炭则保持按需采购节(jié)奏。

　　部分焦化企(qǐ)业开始提涨(zhǎng)，能(néng)否提涨成功？冯艳成认为，提涨(zhǎng)的是内蒙(méng)古(gǔ)某(mǒu)焦企，国内焦企生产成本和(hé)焦(jiāo)化利润(rùn)会因为地区、设备(bèi)区别而存在很大差(chà)异。相对而(ér)言，内(nèi)蒙古(gǔ)非主流焦化企业的副产品(pǐn)较(jiào)少，整体(tǐ)产线的经济性一般，对降(jiàng)价的(de)承(chéng)受能力偏低，也因此率先(xiān)开始提涨(zhǎng)，不过(guò)对整(zhěng)体市场影响有限。

　　阮俊涛也认(rèn)为(wèi)，在焦企未出现(xiàn)大幅亏损或需(xū)求(qiú)明显增加的情况下，焦价提涨难度较大(dà)。

　　记者了(le)解(jiě)到，5月下半月(yuè)以来钢厂检修减产节奏放缓(huǎn)，个别(bié)地区钢厂(chǎng)计(jì)划复产，日均铁水(shuǐ)产量尚保(bǎo)持在偏高水平，这意味着煤焦(jiāo)刚性需(xū)求较好，但钢(gāng)厂持续(xù)采取(qǔ)低(dī)原(yuán)料库存策略，致(zhì)使目(mù)前(qián)煤矿、洗煤厂端焦煤库存以及焦(jiāo)企(qǐ)端(duān)焦炭库存均(jūn)处于往年同期高位(wèi)，钢厂端(duān)焦煤(méi)、焦炭库存则处于(yú)较低水平，煤(méi)焦近期供(gōng)应(yīng)也有适当的减量闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短(liàng)，以缓(huǎn)解(jiě)自身高(gāo)库存的压力。基于此(cǐ)种(zhǒng)库存格局，煤焦的议价主(zhǔ)动权仍掌握在钢厂端。

　　现货提涨，期货为何(hé)反而(ér)大跌呢？阮俊涛认为(wèi)，近期由(yóu)于国内外焦煤价格倒(dào)挂，贸易商进(jìn)口积极性(xìng)较低，导致焦煤供应短期内有(yǒu)收缩趋势，不过焦企也处于(yú)主动限产(chǎn)状态，焦(jiāo)煤供(gōng)需(xū)矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。焦(jiāo)炭本周供(gōng)减需增，基本面边际改善，但钢联公布(bù)的(de)铁水(shuǐ)日产量(liàng)依(yī)然维(wéi)持接近(jìn)240万(wàn)吨的水平，在终端需求(qiú)表现一般的背景下，焦炭需求仍有(yǒu)转弱预期。中长期来看，考虑粗钢平(píng)控(kòng)要求，今年全年焦煤供(gōng)需格局大(dà)概率仍将明(míng)显宽松，且蒙(méng)煤实(shí)际生(shēng)产成本较低，三季度蒙煤中长协重新定价(jià)后(hòu)，预计进口量会得到(dào)改善(shàn)。因此，虽然焦煤现货价格(gé)因蒙煤(méi)减量而有所企稳(wěn)，但期货市场氛围仍难(nán)言乐观(guān)，导致(zhì)期货和现货(huò)短(duǎn)暂(zàn)劈叉。

　　“从价(jià)格表现上(shàng)看，前期煤焦跌(diē)幅明(míng)显大(dà)于板块内其他品(pǐn)种，估值相对偏低，这也使得(dé)继续杀(shā)估值的驱(qū)动明显减弱，而(ér)估(gū)值修复配合近期焦煤进口减(jiǎn)量、钢厂复产(chǎn)等消息，刺激煤(méi)焦价(jià)格出现(xiàn)反弹，但考虑到目(mù)前(qián)钢材(cái)需(xū)求依然乏力，钢厂(chǎng)复(fù)产(chǎn)将会再次加重(zhòng)其(qí)供需压力(lì)，需求负反馈(kuì)仍(réng)将会向(xiàng)原材料端传导，对煤焦价格形成压力。”冯艳成(chéng)说(shuō)，短(duǎn)期(qī)煤焦交易(yì)逻辑变化较(jiào)快，价(jià)格波动剧烈，预计仍将以(yǐ)底部(bù)区(qū)间(jiān)振荡走(zǒu)势为(wèi)主(zhǔ)；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的(de)预(yù)期未变，在估值回升(shēng)后仍将(jiāng)是板块内空(kōng)配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛认为，目前(qián)煤焦有三条主线(xiàn)：一是焦煤供应宽松(sōng)，并给焦炭带来成(chéng)本端压(yā)力(lì)；二是终(zhōng)端需(xū)求存(cún)疑(yí)，负反馈风(fēng)险(xiǎn)并(bìng)未(wèi)化(huà)解；三(sān)是海外(wài)衰退(tuì)预期如何演(yǎn)绎。目前来看(kàn)，焦煤供应宽松是大概率事件，且4月地产数据(jù)表现依然一般，负反馈以及粗(cū)钢(gāng)平控(kòng)都是压(yā)低(dī)铁水产量(liàng)的(de)可能因素(sù)，因(yīn)此煤焦即(jí)便出现超跌反(fǎn)弹，中长期来(lái)看(kàn)也是易跌(diē)难涨(zhǎng)。

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