芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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