美(měi)国(guó)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新的(de)痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正(zhèng)是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过(guò)去(qù)美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会(huì)的(de)两极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时候触(chù)及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税和(hé)其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhu平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提(tí)高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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