踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六(liù)零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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