编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节(jié)为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造等多(duō)个(gè)领域，尤其(qí)是(shì)AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带火了科技一(yī)众赛(sài)道(dào)，这(zhè)让一季度(dù)公募(mù)仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内(nèi)的(de)公(gōng)募基金中(zhōng)，科(kē)技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在(zài)他的成(chéng)名(míng)作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新季报中，保(bǎo)留了上一季度的七(qī)只重仓(cāng)，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了(le)比亚(yà)迪、斯莱克(kè)和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新能源的大框架(jià)，在细分(fēn)赛道中不断寻(xún)找性价比更(gèng)优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合(hé)成(chéng)树(shù)脂(zhī)板(bǎn)块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而(ér)他也一(yī)如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻(xún)找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成(chéng)名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和(hé)新能源在公募(mù)基(jī)金组合配置中的(de)压舱(cāng)石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公募在(zài)经历去(qù)年(nián)的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻(xún)求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动(dòng)。目(mù)前TMT板(bǎn)块的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情确(què)立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统(tǒng)计了其最新公(gōng)布(bù)的两只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日(rì)时前五大(dà)重仓的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾(téng)讯外全部(bù)为(wèi)白(bái)酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一幕(mù)也出现在(zài)他管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报(bào)显示，仅是前五(wǔ)大的重仓(cāng)次序(xù)有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时， 除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张坤也(yě)是小幅(fú)减持了另外三(sān)大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持(chí)续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基(jī)金的明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上(shàng)一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季其(qí)新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三(sān)只非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客、安井食品、海大(dà)集团(tuán)，而(ér)这三者在(zài)上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进(jìn)入二(èr)季(jì)度，改(gǎi)善弹(dàn)性(xìng)会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品(pǐn)等供应链，餐(cān)饮的恢复是(shì)确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是(shì)有所取舍(shě)：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十(shí)大重仓股的(de)第五(wǔ)位；其次(cì)，他选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头(tóu)的(de)药明康德，而新(xīn)进重仓的前(qián)者(zhě)年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医(yī)学去(qù)年作为(wèi)核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后(hòu)依然亮点(diǎn)众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业(yè)链(liàn)上游的施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的(de)顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他所(suǒ)管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅(fú)正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职(zhí)管理最长的就(jiù)是代表作(zuò)新能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链(liàn)关(guān)系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的(de)三只标(biāo)的(de)中，占比相对最高(gāo)的(de)就是非传统(tǒng)新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱(qū)体和(hé)四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩(jì)快报(bào)来看，公司(sī)的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研(yán)究优选中还出现了一只新的重仓股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也是一家高科(kē)技(jì)公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡(dàng)。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义暖，产(chǎn)生一(yī)定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示，早在去年(nián)底时他就已经是“双二百”的基(jī)金经理(lǐ)了，而(ér)他(tā)在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)同时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、雅化(huà)集团(tuán)、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新(xīn)能(néng)源(yuán)类似(shì)2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生命周期，不少细(xì)分板块(kuài)还能维持(chí)较长(zhǎng)时间的高(gāo)速增长，而(ér)经过市场的(de)调整，我们(men)看(kàn)到行业中的优(yōu)质公司对应(yīng)2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当前市值(zhí)的投资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终局(jú)如(rú)大(dà)部(bù)分制造业一样是(shì)一个竞争充(chōng)分(fēn)、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中(zhōng)不(bù)少公(gōng)司一定(dìng)有(yǒu)一段精彩的(de)旅独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今(jīn)年业绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表作之一的(de)广(guǎng)发(fā)小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配(pèi)置(zhì)思路(lù)依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金(jīn)相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然(rán)第一大重仓股依(yī)然是半导体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从(cóng)第三升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六升至第四(sì)位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按(àn)照(zhào)保留(liú)小数两位来统计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并没(méi)有进(jìn)行大幅度(dù)的(de)调整，依然(rán)围绕已经建立全(quán)球比较优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布局(jú)。我(wǒ)们对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多(duō)的基(jī)金经理(lǐ)，而(ér)他(tā)的业绩特(tè)别从(cóng)去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在(zài)他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其(qí)余7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值(zhí)一年持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金(jīn)净(jìng)值增长也(yě)超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金四季报和今年一(yī)季(jì)度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位(wèi)，而新调(diào)进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中字(zì)头(tóu)中的(de)典型(xíng)代表公司，该(gāi)股从年初至(zhì)今(jīn)上涨超过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中(zhōng)字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏股吉(jí)比(bǐ)特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智能的(de)发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在好(hǎo)的公司治理加持独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专(zhuān)访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深度价值。天天基(jī)金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理(lǐ)的基金全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例(lì)，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估(gū)息和低估值(zhí)类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动大(dà)约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股(gǔ)从(cóng)上一(yī)季的(de)第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却退出了前一季的(de)前十。同时(shí)他(tā)加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和神火股份，表明(míng)了其(qí)对这一(yī)类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对(duì)于(yú)小众的(de)中(zhōng)南传媒和凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报中，他表示(shì)基金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要增加(jiā)了(le)有色(sè)行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式(shì)的(de)迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们(men)都希望(wàng)国(guó)内企业能在不远(yuǎn)的将来(lái)迎头(tóu)赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽(jǐn)管我(wǒ)们认为AI非常(cháng)重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理(lǐ)余(yú)广是2012年的(de)公募状元，目前(qián)其担任基(jī)金(jīn)经理也接近了13年(nián)。当前(qián)，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景混合(hé)、核心中景一年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也(yě)整齐划(huà)一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回(huí)报翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他(tā)在(zài)前(qián)十(shí)中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和中国(guó)移动，与它们携手进入(rù)的还(hái)有安(ān)徽合(hé)力和(hé)紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重(zhòng)仓的(de)电(diàn)动(dòng)车龙(lóng)头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的(de)总结与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下(xià)而(ér)上，看重公(gōng)司基(jī)本面，注重公司的核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或(huò)偏低的(de)估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年的权(quán)益市(shì)场，特别是前期(qī)调整(zhěng)较为(wèi)充分，估值较(jiào)为低估(gū)的多行业的龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业绩(jì)优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题净值(zhí)快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四(sì)的(de)年(nián)内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的(de)成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去(qù)银河(hé)和美生活还有较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除(chú)去用(yòng)友网络(luò)和(hé)海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部(bù)超(chāo)过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公(gōng)和国(guó)网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山(shān)在季(jì)报(bào)总结中仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行(xíng)基金(jīn)合(hé)同的配置范围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数(shù)字经济(jì)和新的信息技(jì)术应用展开投资(zī)。二(èr)季度(dù)，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数(shù)据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他的(de)成名作华安媒(méi)体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一个季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井(jǐng)和华大九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席位全部(bù)更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期(qī)大(dà)火(huǒ)的芯(xīn)片新(xīn)贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的(de)年(nián)内(nèi)表现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科(kē)等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的(de)锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目前年内(nèi)至(zhì)今仍然(rán)体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处(chù)经济(jì)结构转型(xíng)时期(qī)，我们相信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将(jiāng)成为经济(jì)总(zǒng)量增长核心驱动力(lì)，围绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技(jì)术(shù)突破、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会(huì)，在策略(lüè)上(shàng)，我们已(yǐ)将(jiāng)挖(wā)掘(jué)、发(fā)现和配置基金合同(tóng)主题范围内(nèi)的科技创新和受(shòu)益(yì)于国民经济持续增(zēng)长的消费及原(yuán)材料放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并(bìng)成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析(xī)他的(de)成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也(yě)就是用(yòng)中微公(gōng)司(sī)替(tì)代了(le)四季(jì)度末(mò)的兆(zhào)易创新。但就是这只(zhǐ)新(xīn)进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相(xiāng)辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器(qì)械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域也(yě)开始(shǐ)越发(fā)受到(dào)明星基(jī)金(jīn)经理们的(de)追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善(shàn)战周期，目(mù)前在(zài)公(gōng)司仍然管理6只基金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任(rèn)职回报超(chāo)过180％的融通行业(yè)景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比(bǐ)例(lì)超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合(hé)力(lì)，虽然去(qù)年(nián)下半年以(yǐ)来(lái)重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工(gōng)，但实际(jì)上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调(diào)仓的思路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业(yè)的配置。目前(qián)组合配置偏向周期(qī)价值(zhí)，同(tóng)时保(bǎo)持了(le)科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要(yào)围(wéi)绕国内经(jīng)济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造的(de)兴趣也越来(lái)越(yuè)浓(nóng)，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年(nián)定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的(de)长城新兴产业为例(lì)，可以(yǐ)看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点(diǎn)是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明显的(de)数量优(yōu)势(shì)。具体(tǐ)说来(lái)，虽(suī)然在基金十大(dà)重仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精(jīng)密，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精(jīng)密、电(diàn)连技术、和(hé)而泰、科(kē)大讯飞都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的(de)大(dà)范畴(chóu)中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看好的原因(yīn)：“预期今(jīn)年下半年(nián)或明年，消费电子会有一个(gè)触(chù)底回升(shēng)的(de)过(guò)程。如(rú)果叠(dié)加在(zài)汽车产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能(néng)对收入利(lì)润拉动更(gèng)大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可能只是一个周期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素显示(shì)，目前该(gāi)板块去(qù)库存可能也(yě)进入(rù)到(dào)尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是(shì)行(xíng)业复苏(sū)契(qì)机(jī)。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是(shì)军工(gōng)装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军”中(zhōng)的重要一级(jí)，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也(yě)隔三(sān)差五会有亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏的少壮派基金经(jīng)理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只军工(gōng)主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理时间最长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股(gǔ)中做出(chū)了一处调整，也就是用(yòng)昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明(míng)显(xiǎn)中航系乃至航空航(háng)天赛(sài)道占据优(yōu)势(shì)。而这一思路在他管理的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二(èr)的(de)区别是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电(diàn)和西部超导替代了(le)前者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科(kē)技。

　　他(tā)在季报中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定(dìng)性(xìng)的(de)产业趋(qū)势和高增(zēng)长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年(nián)维度在高确定(dìng)性(xìng)的(de)航空发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较(jiào)高的航(háng)天导弹产业链、航(háng)空装(zhuāng)备(bèi)平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义