财联(lián)社5月6日(rì)讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因裤子175是几个x(yīn)素(sù)均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价形(xíng裤子175是几个x)成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费复苏(sū)的(de)节奏(zòu)来看，预计今年三四(sì)季(jì)度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基(jī)本处(chù)于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预(yù)测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业的(de)产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的终端零(líng)售环节，其中下(xià)游(yóu)环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优(yōu)化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的(de)集(jí)团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情(qíng)况如(rú)下(xià)：

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