本周，沪综指3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌6天(tiān)的逼空(kōng)形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更(gèng)多是受中概(gài)股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上(shàng)涨0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴长(zhǎng)不了”之叹。其(qí)实(shí)，4月(yuè)下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上(shàng)行(xíng)通(tōng)道(dào)仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外(wài)围股市下跌的(de)风险输入(rù)。作(zuò)为(wèi)同股同权的(de)两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜(shèng)一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数(shù)据显(xiǎn)示，截至周四，香港中企指数和恒生(shēng)指数过去(qù)3个月表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是(shì)美联储加息在(zài)即(jí)，市场避(bì)险情绪上升，带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗国际(jì)资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评(píng)级(jí)从(cóng)高(gāo)配下(xià)调(diào)为中(zhōng)性。从宏观(guān)面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示(shì)着美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的(de)美联储利率观测器最新数据(jù)显示(shì)，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以1930年大萧条以来最(zuì)快速度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降幅，且是(shì)连(lián)续第四个(gè)月收(shōu)缩。美联(lián)储加息导致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催(cuī)生(shēng)戴维斯(sī)双杀(shā)现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国(guó)银(yín)行业(yè)又一张骨牌崩塌！第一共和(hé)银行(xíng)股(gǔ)价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的总市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际(jì)存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构(gòu)不(bù)再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行(xíng)兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔年颓势，一是(shì)二者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二(èr)是“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格转换(huàn)。但二者市净率远高于行(xíng)业均(jūn)值，难以赋(fù)予中(zhōng)特估(gū)概念中(zhōng)的回(huí)购预(yù)期。

　　通达信数(shù)据显示，中字头指数年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已是五(wǔ)连阳。其市盈(yíng)率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京(jīng)三市A股的市盈率和市(shì)净率中位数分(fēn)别(bié)为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国(guó)企估值回(huí)归(guī)市场均值，已是国家(jiā)资本新战略。国家外(wài)汇局日(rì)前表示：“无(wú)论从市盈率还(hái)是市净率等(děng)指标看，当前(qián)A股的估值相对偏(piān)低(dī)。”类似(shì)表态无疑(yí)是为(wèi)中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个(gè)股是，当前总市值取代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥(gē)”的中(zhōng)国(guó)移(yí)动，流通小盘(pán)+次新+绩优(yōu)概(gài)念让(ràng)其(qí)成为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放(fàng)开15只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)的涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪指(zhǐ)当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来(lái)的32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别为(wèi)18次和(hé)17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红五(wǔ)月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同步飘红4次，5月(yuè)份这个风向标已不带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股(gǔ)为(wèi)主(zhǔ)题(tí)的红五月行情能否再(zài)现？关(guān)键在(zài)要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的互联(lián)网指(zhǐ)数能否维持强势行(xíng)情。二是作为A股第二大行业指数，电气(qì)设(shè)备板块(kuài)能否企(qǐ)稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至(zhì)5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三(sān)低位(wèi)上(shàng)涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)单(dān)日成交始终(zhōng)维持在万亿元之(zhī)上，市场(chǎng)人气并未(wèi)退(tuì)潮，只是风格(gé)轮(lún)换在加(jiā)速。鉴于(yú)大盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验(yàn)3200点附近的半年线和年线(xiàn)关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗