总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相中国欠别国钱吗关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)中国欠别国钱吗者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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