5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布(bù)的(de)一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公(gōng肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人(rén)为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收(shōu)入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入(rù)增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长(zhǎng)主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业(yè)收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规(guī)模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本(běn)次交(jiāo)易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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