在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gā自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别o)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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