财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确(què)主线(xiàn)，今年(nián)接下来(lái)的市场大概率(lǜ)是(shì)不好(hǎo)做(zuò)了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪(xù)来(lái)看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日(rì)的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的(de)情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击(jī)了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没(méi)有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随(suí)着(zhe)海外(wài)加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块(kuài)均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面(miàn)预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能(néng)等(děng)产业趋(qū)势(shì)变化的影(yǐng)响下出现(xiàn)了(le)连续大涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出(chū)现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，热门个(gè)股批量(liàng)跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做(zuò)量化(huà)学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得(dé)头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集(jí)中(zhōng)在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整(zhěng)周期(qī)，板块(kuài)龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距(jù)离(lí)真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流的(de)纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的(de)核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的(de)事(shì)实，提醒投资者这两个板块全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案短期(qī)可(kě)能的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)表示，16日(rì)发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕的态(tài)势(shì)。当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对央(yāng)行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一(yī)路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会(huì)误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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