中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过(guò)得(dé)如(rú)何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通(tōng)证券同期获(huò)批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于(yú)国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证(zhèng)协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年(nián)报/财(cái)务(wù)数据(jù)，9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东增持而成为外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好了中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务团队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务(wù)开(kāi)展和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球(qiú)化的平(píng)台优势(shì)，整(zhěng)合集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明显，当期实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参(cān)与了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达(dá)成合(hé)并(bìng)协(xié)议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协(xié)议和(hé)合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划(huà)的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续(xù)经(jīng)营能(néng)力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外(wài)商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首(shǒu)家获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务(wù)、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位(wèi)于“中国(guó)高端财(cái)富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北(běi)京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华(huá)的(de)所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本(běn)市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及(jí)其家族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规(guī)划(huà)方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lü商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级è)，精选上架多支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度不(bù)断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自(zì)营(yíng)、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新(xīn)设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英(yīng)国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机(jī)构(gòu)高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业(yè)集中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格(gé)局正加(jiā)速演变。

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