文(wén)/解运亮博士信达证券(quàn)首席宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是(shì)会议精(jīng)神超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔(gé)一(yī)年零(líng)四个(gè)月之后，中央(yāng)提出(chū)最新判断，“三重压力(lì)”得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可(kě)能减(jiǎn)弱的担(dān)忧。

　　第(dì)四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济(jì)持续回升向好的关键所(suǒ)在”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企(qǐ)业(yè)、消费(fèi)、投(tóu)资、一(yī)带一路等领域都(dōu)看(kàn)到了利好。

　　第六，会议专门提到，在(zài)超大(dà)特(tè)大城(chéng)市(shì)积极稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造和(hé)“平急(jí)两用”公共基础设(shè)施建设，可能带来经济新的增长点，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后(hòu)都(dōu)反(fǎn)映出整体经(jīng)济工(gōng)作思(sī)路已经发生了大变化。为市(shì)场主体做(zuò)好服务，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是4月份政(zhèng)治局会(huì)议向市场释放的深刻信号。

　　风险因(yīn)素：国内政策落(luò)地不及预期，国际政治局势演变超预(yù)期(qī)

　　正文

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个(gè)整体印象是会议精神超出(chū)市(shì)场预期(qī)。每年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重要(yào)性可能仅次于几个月前的(de)中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如果(guǒ)说中央经(jīng)济工作会议(yì)确(què)定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月份会议就(jiù)确定(dìng)了未(wèi)来8个月的(de)政(zhèng)策导向。今年4月的政治局会议(yì)，在方方面(miàn)面都体现出对经济的(de)呵(hē)护和支持，既好于往年同期，也超出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四(sì)个月之后，中(zhōng)央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经济工(gōng)作会(huì)议提(tí)出，中国经济面临(lín)需(xū)求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压力，整个2022年，三重压(yā)力徘徊不去。去年底疫情防控政策(cè)优化至(zhì)今，中(zhōng)央指(zhǐ)出(chū)“我国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济社会全面恢复常态化运行”。今年(nián)一(yī)季度经(jīng)济增(zēng)长大幅好于预期，“五一”旅游出行远超(chāo)2019年同期(qī)水(shuǐ)平，都体(tǐ)现出经济社会常态化运(yùn)行中的强大修复(fù)动能。“三(sān)重压力”得(dé)到缓(huǎn)解，反映了疫后中国经济修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对(duì)于(yú)稳(wěn)增(zēng)长力度(dù)可能(néng)减弱的担忧(yōu)。4月会议对经济面临问题的定性(xìng)是“当(dāng)前我国经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性的(de)，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力(lì)还不强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然不(bù)足，经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服(fú)不(bù)少困难(nán)挑战(zhàn)。” 问(wèn)题(tí)决定对策，有什么样的问题，就有什么(me)样的对策(cè)。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性(xìng)是“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口(kǒu)期”。这(zhè)两次(cì)会议之(zhī)后，稳增长力(lì)度都有回收。今年一季度(dù)经济增(zēng)长超(chāo)预期，市(shì)场(chǎng)又出现了(le)对后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但(dàn)从这次中央对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍(réng)需增(zēng)强(qiáng)，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增(zēng)长(zhǎng)力度可(kě)能不(bù)但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市(shì)场的一(yī)大担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢(huī)复和扩大需求是当前经济持(chí)续回升向好的(de)关键所在(zài)”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转、内生动力持续(xù)增强(qiáng)、社会预期持续改善、风险隐患持(chí)续化解(jiě)”。会议(yì)还提(tí)到一个词“乘势而(ér)上”，表明我们不(bù)会(huì)因为(wèi)一(yī)季度经(jīng)济(jì)的良(liáng)好开局(jú)而(ér)就此(cǐ)满足，而(ér)是继续努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而上”，具(jù)体抓(zhuā)手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针(zhēn)对(duì)多方面(miàn)工作都做了积极部署，对社会各界(jiè)的关切都做了积极(jí)回应(yīng)，半(bàn)导体、新能源、人(rén)工智(zhì)能(néng)、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带一(yī)路等(děng)领(lǐng)域都看(kàn)到了利好(hǎo)。

　　——半导体(tǐ)。会议提出(chū)“要(yào)夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮大(dà)新动能”。

　　——新(xīn)能(néng)源。会(huì)议提出“要(yào)巩固和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充电桩、储能(néng)等(děng)设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造”。这表明，对新(xīn)能源产业的扶(fú)持仍会继续(xù)，专门(mén)提到的(de)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新能源(yuán)产业相对的短板，也有望是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人工智能(néng)。会议提出(chū)“要重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风(fēng)险(xiǎn)”。首提人工智能，市场(chǎng)热度较高的方向，中(zhōng)央高(gāo)度重(zhòng)视，行(xíng)稳(wěn)方能致远。

　　——平(píng)台企业。会议提出“要推动平(píng)台企业规范健康发(fā)展，鼓励头部平台(tái)企业探索创新(xīn)”。对平台(tái)企业的支持力度进一步加(jiā)大，去(qù)年12月中(zhōng)央经济(jì)工作会议提的是“支(zhī)持平台企业(yè)在引领发展、创造就(jiù)业、国(guó)际竞(jìng)争中大(dà)显身手(shǒu)”，这次(cì)进(jìn)一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业(yè)探索创新”。

　　——消费(fèi)。会议提(tí)出“要多渠道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改(gǎi)善消费(fèi)环境，促进文化(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗huà)旅游等服务消费”。今年一季(jì)度社会消费品零售累计(jì)增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费更是(shì)热度(dù)高(gāo)，而中央精(jīng)神(shén)是继续呵护和促进消费增长。

　　——民(mín)间(jiān)投资(zī)。会(huì)议提出(chū)“要(yào)发(fā)挥(huī)好政(zhèng)府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资”。今年一(yī)季(jì)度，民间投资累(lèi)计增速只有0.6％，低(dī)于全(quán)部固定资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投(tóu)资(zī)中(zhōng)的薄弱环节。这次会(huì)议专(zhuān)门提出“有效带(dài)动激发民间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会(huì)有相应政策(cè)发力。

　　——一带一路。会议提出“要(yào)把(bǎ)吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸(mào)外资基(jī)本(běn)盘。要支持(chí)有(yǒu)条件(jiàn)的自贸试(shì)验区(qū)和自(zì)由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗正式挂牌成立至(zhì)今，全国已(yǐ)设立(lì)21个自贸试(shì)验(yàn)区及(jí)海(hǎi)南自(zì)由贸易港。在(zài)新一轮(lún)对外开放先行先试中，“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)可能(néng)是开放和合(hé)作的重点(diǎn)方向。

　　第六，会(huì)议专门提到，在(zài)超大(dà)特大(dà)城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设，可(kě)能带来经(jīng)济新的增长(zhǎng)点，值(zhí)得高度重视。根据《国务院关于调整(zhěng)城市规模(mó)划(huà)分标准的(de)通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特(tè)大城(chéng)市，城(chéng)区(qū)常住人口(kǒu)1000万以上的城市(shì)为超大城市。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大(dà)连(lián)14城。“平急两用”设施指平(píng)时(shí)用作旅游(yóu)、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立(lì)即转换为应急(jí)场所的设(shè)施(shī)，能够有效补(bǔ)齐大(dà)城市应急能(néng)力建设短板(bǎn)，同(tóng)时提升大城市山(shān)区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周(zhōu)边(biān)乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城(chéng)市发(fā)展和安全(quán)。“平急两用”设施建设，涉及(jí)建设改(gǎi)造一批“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储备一批单体(tǐ)大型(xíng)方(fāng)舱医(yī)院、升级一(yī)批应急医疗服务(wù)点等。21个超大特大城市的(de)城中村(cūn)改(gǎi)造和“平(píng)急两(liǎng)用”设施(shī)建设，不(bù)仅对房地产投(tóu)资，乃(nǎi)至对整体固定资产投资，都有望带来新的(de)增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后(hòu)都反映(yìng)出整体(tǐ)经济工作思路已(yǐ)经发生了大变化。过(guò)去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击资本无(wú)序扩张(zhāng)、治理教培互联网(wǎng)等，初衷是好的，也取(qǔ)得了重大(dà)成效(xiào)，但客观上也一定程度(dù)上影响(xiǎng)了市场的预期(qī)。此(cǐ)前，中央已经明确表示，要慎重(zhòng)出(chū)台(tái)收(shōu)缩性政(zhèng)策，从这次(cì)4月份会(huì)议看(kàn)，这(zhè)个要求(qiú)已经落到(dào)了实(shí)处，没有收缩性政(zhèng)策，各项政策都是呵护和(hé)支持经(jīng)济的。近期，淄(zī)博烧(shāo)烤火出圈，淄博市政府受到了全国(guó)人民(mín)的大力点赞，大家(jiā)都看到了淄(zī)博(bó)市政府在搞好营商环境、促进经济增(zēng)长上的努力。而(ér)从4月(yuè)份政治局会议看，淄博市(shì)政(zhèng)府可能只是一个缩影，整(zhěng)体经(jīng)济工(gōng)作思路都在发生大变化，为市场主(zhǔ)体(tǐ)做好服(fú)务，以发展经济为己任，这可能(néng)是4月份(fèn)政治局会议向市场(chǎng)释放的深(shēn)刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共(gòng)中央总书(shū)记习近平(píng)主(zhǔ)持会议(yì)。（每(měi)年4月份的政治局会(huì)议，在经(jīng)济工作(zuò)领域，重要性可能仅次(cì)于(yú)几个(gè)月前的中央经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果说中央(yāng)经(jīng)济工作会议确定了此后一(yī)年的政策导(dǎo)向(xiàng)，那(nà)么4月份会(huì)议(yì)就确定了未来8个(gè)月的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志(zhì)为核心的党(dǎng)中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下，各地区各部(bù)门(mén)更(gèng)好统筹国内(nèi)国(guó)际两个(gè)大局(jú)，更(gèng)好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹(chóu)发(fā)展和安(ān)全，我国疫情防控(kòng)取得重大决(jué)定性胜利(lì)（全国政协委员、中国疾病预防(fáng)控制中心流(liú)行病学首席专(zhuān)家吴尊友日前表示，新冠(guān)病毒在未来(lái)出现(xiàn)地方性流(liú)行或者(zhě)散发(fā)可能(néng)性比较大，再出(chū)现较大规模流行(xíng)的可能性(xìng)较小。），经(jīng)济社会全面恢复常态化运行（今(jīn)年“五一”旅游(yóu)出(chū)行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现出经济(jì)社会(huì)常(cháng)态化运行中的(de)巨大消费(fèi)动能），宏(hóng)观(guān)政策靠前协同发力(lì)，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预(yù)期，市场需求逐(zhú)步恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈现回升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行(xíng)实(shí)现良(liáng)好(hǎo)开(kāi)局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首次提出(chū)，是在2021年12月中央经济工作会议上(shàng)。时隔一年(nián)零四(sì)个月之(zhī)后，疫情影(yǐng)响逐步减(jiǎn)弱之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指出(chū)，当前我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动力还(hái)不强，需求(qiú)仍(réng)然不(bù)足，经(jīng)济转型升级面临新(xīn)的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这一(yī)段是(shì)对(duì)当前经济中面临的问(wèn)题(tí)的定(dìng)性，问题决定(dìng)对策(cè)，有什么(me)样的(de)问题，就有什么样的对策，对问题的定性非(fēi)常(cháng)重要。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多(duō)是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力(lì)较小的(de)窗口期”。这两次会议之后，稳增长力度都有回收。今(jīn)年(nián)一季度经济增长超(chāo)预期，市场(chǎng)又(yòu)出现了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央对问题的定性看，经济(jì)内(nèi)生动(dòng)力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这就意(yì)味着稳增长(zhǎng)力(lì)度不但不会(huì)减(jiǎn)弱，还(hái)要有(yǒu)针对性地加(jiā)大(dà)。这就冲淡(dàn)了市场的一(yī)大担忧(yōu)。）

　　会议强调，要(yào)深入(rù)开展学习(xí)贯彻习近(jìn)平新时(shí)代(dài)中国(guó)特色社会主义思想主题(tí)教育，认真落(luò)实中(zhōng)央经(jīng)济工作会(huì)议精神，坚(jiān)持稳中求(qiú)进工作总基(jī)调，完整、准确、全面贯(guàn)彻新(xīn)发展理念，加快构(gòu)建新发展格局(jú)，全面(miàn)深化(huà)改革开(kāi)放，把发挥政(zhèng)策效力和激发经营主体活力(lì)结合起来，形(xíng)成(chéng)推动高质量发(fā)展的强大动力，统筹推动经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生(shēng)动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解（提出四(sì)个(gè)“持续”，其实现有(yǒu)赖于稳增长政策持续发力），乘势而上（这个词表明我们不会因为一季(jì)度经济的(de)良(liáng)好开局而(ér)就此满足，而是继续努力，“乘势而(ér)上”。），推动经(jīng)济实现质的有效提升和(hé)量(liàng)的合(hé)理增长。

　　会议指出(chū)，要加(jiā)快建设(shè)以实体经(jīng)济为支撑的现代化产业体系(xì)，既要逆势而(ér)上，在短(duǎn)板领域加快突破，也要顺势而为，在(zài)优势领域做大做强(qiáng)。要(yào)夯实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能（或利好半导体）。要巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改造(zào)（对新能源(yuán)产业的扶(fú)持仍(réng)会继续，专门(mén)提到的充电桩(zhuāng)、储能、配(pèi)套电网，都是新能源产(chǎn)业(yè)相对的(de)短板，也是未来重点(diǎn)发力的方向）。要重视(shì)通用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防范风险（首提人(rén)工智能(néng)，市场热(rè)度(dù)极高(gāo)的方(fāng)向，中央高度重视，行稳方(fāng)能(néng)致远）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩大需求是当前经济持续(xù)回升向好的关键所在(zài)。积极的财政政策要加力提效，稳健(jiàn)的货(huò)币政策要精准有(yǒu)力(lì)，形成扩大需求(qiú)的合力(lì)。要(yào)多渠(qú)道增加城乡居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费(fèi)（今年一(yī)季度社会消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度(dù)高，而中央精神是继续呵护和促(cù)进消(xiāo)费增长）。要(yào)发挥好政(zhèng)府投资(zī)和政策激励的引导作用，有(yǒu)效带(dài)动激发民间投资（今年一季(jì)度，民间投资(zī)累(lèi)计增速只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投资增速4.5个百分点，民(mín)间投(tóu)资仍(réng)是投资中的薄弱(ruò)环节。这次会(huì)议专门提出“有效带动激(jī)发(fā)民间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持(chí)“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共(gòng)同发展的法(fǎ)律(lǜ)法规障碍和(hé)隐性壁(bì)垒(lěi)，持续(xù)提振(zhèn)经(jīng)营主体信(xìn)心，帮助企业恢复(fù)元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即(jí)“毫不动摇巩固和发展公有(yǒu)制经济，毫不(bù)动摇鼓励、支(zhī)持(chí)和引导非公有制(zhì)经(jīng)济发展”。重申“两个毫(háo)不动摇”，有助于(yú)进(jìn)一步解决民营企业信心和元(yuán)气不足问题）。各类企业都要依法合(hé)规经营。要(yào)下决心从根(gēn)本上解决企业账款(kuǎn)拖欠问题。要(yào)推动平(píng)台企业规范健(jiàn)康发展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索(suǒ)创新。（对平台(tái)企业的支持力度进一(yī)步(bù)加大(dà)，去(qù)年12月中央(yāng)经济工作会议提的是“支持平台(tái)企业在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际(jì)竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一步(bù)升级(jí)为“鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深(shēn)化改(gǎi)革、扩(kuò)大高水平对外开放。认真落实党和国家机(jī)构(gòu)改革(gé)方案，推进(jìn)国家治理体系和治理能力现代化。要把(bǎ)吸引外商投(tóu)资放(fàng)在更(gèng)加(jiā)重要(yào)的位置，稳(wěn)住(zhù)外贸外资基本盘。要支持有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和(hé)自由贸易港对接国际高标准经(jīng)贸规则，开(kāi)展改革开放先行先试(shì)。（从2013年(nián)9月(yuè)29日中国（上(shàng)海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成(chéng)立至今(jīn)，全(quán)国已(yǐ)设立(lì)21个自贸试验区(qū)及海南自由(yóu)贸易港。在新一(yī)轮对外开放(fàng)先行先(xiān)试中，“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)可能是开放(fàng)和合作的重点(diǎn)方向(xiàng)。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防(fáng)范化解重点(diǎn)领域风险，统筹做好中小银行、保险和信(xìn)托机(jī)构改革(gé)化险(xiǎn)工作。要坚持房(fáng)子是用来(lái)住的、不是用来(lái)炒的定位，因(yīn)城施(shī)策，支持刚性和改善性(xìng)住房需求，做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳(wěn破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)健康发展(zhǎn)，推动(dòng)建(jiàn)立(lì)房地(dì)产业(yè)发(fā)展新(xīn)模式。在超大特(tè)大城市（《国务院关于(yú)调(diào)整城市规(guī)模划分(fēn)标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的城(chéng)市为特(tè)大城(chéng)市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城市为超大城(chéng)市。目(mù)前，超(chāo)大城市包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆(kūn)明、大连14城。）积极(jí)稳(wěn)步推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造（7个超大城市和14个特大城(chéng)市的城中(zhōng)村(cūn)改造，可能会给房地(dì)产带(dài)来新的(de)增长点，有利于房地产市场实现平稳(wěn)健康发展(zhǎn)）和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)（“平急两用”设施指平时用(yòng)作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场所(suǒ)的设(shè)施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市应急能力建设短(duǎn)板(bǎn)，同时提升大(dà)城市山区(qū)旅游居住品质，助力(lì)大城市周(zhōu)边乡村振兴(xīng)发展，更好(hǎo)统筹(chóu)大城市发展和(hé)安全。建设改造一批(pī)“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储备(bèi)一批单体(tǐ)大型方舱(cāng)医(yī)院、升级(jí)一批应急医疗服务点，将对投资(zī)带来新的增长点(diǎn)。）。规划建设(shè)保障性住房。要加(jiā)强地方(fāng)政府债务(wù)管理，严控新增(zēng)隐性债务。要继(jì)续抓好新(xīn)冠(guān)疫(yì)情防控工作。

　　会议(yì)强调(diào)，要切实保障和(hé)改善民生，强(qiáng)化就业优先导向，扩大高校毕业生就(jiù)业渠道，稳定农(nóng)民(mín)工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降(jiàng)低青年失(shī)业率已成为(wèi)当前就业工作的重点。日前(qián)国办(bàn)发布(bù)《关于优化调整稳就(jiù)业政策措施(shī)全力促(cù)发(fā)展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有(yǒu)企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核增(zēng)部分据(jù)实计入工资总额并作为下(xià)一年度工资总额预算基数。我们预计后续青年(nián)失(shī)业(yè)率将明显(xiǎn)下(xià)降。）。要(yào)以(yǐ)“时时(shí)放心不下”的责任(rèn)感，持续抓好安全生产(chǎn)。要做好迎峰度夏电(diàn)力供应保(bǎo)障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚(jiān)成果，抓好粮食生产和重(zhòng)要农产品供(gōng)应保(bǎo)障，全面推进乡(xiāng)村(cūn)振(zhèn)兴。要加(jiā)强生(shēng)态环境(jìng)系(xì)统治理。各级领(lǐng)导(dǎo)干部要(yào)带(dài)头(tóu)大(dà)兴调(diào)查(chá)研究，奔着问(wèn)题去，切(qiè)实(shí)帮助(zhù)企业(yè)和基层解决困难。

　　（“会议还研(yán)究了其他事项”的(de)表述以往经常出(chū)现，但(dàn)这次没有出现(xiàn)，可见这次会议是(shì)专门(mén)聚焦经(jīng)济工(gōng)作(zuò)的一次会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政(zhèng)策落地不及(jí)预期，国际政治局势(shì)演变超预期

　　本文源(yuán)自(zì)报告(gào)：《整体(tǐ)经济工(gōng)作思路(lù)已经发生大变化——逐句(jù)解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月29日

　　发(fā)布报(bào)告机构：信达证券(quàn)研究开发中(zhōng)心

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