美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显示，美(měi)联储官(guān)员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与他们(men)目前的预期一致，那么(me)在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上可能有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预(yù)期(qī)更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明(míng)结(jié)束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的政策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的(de)不(bù)确定性(xìng)和(hé)近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决(jué)定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程度(dù)表示不(bù)确定，在(zài)这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的(de)选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是(shì)维(wéi)持(chí)利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美(měi)联(lián)储都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足(zú)够的(de)流动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力(lì)再次(cì)加剧的(de)可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系(xì)和(hé)整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融(róng)稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难(nán)想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这样的(中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家de)背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年(nián)的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月23日的(de)账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总(zǒng)共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云(yún)计算平(píng)台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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