总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōn殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地g)具，早在2015年2月9日，上殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地交所就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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