财联社4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活(huó)中经常听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北京、河(hé)北、浙江、四川等多地(dì)医保部门发布公告，于4月20日落实口腔种(zhǒng)植医疗服务(wù)收费、种植体集中带量(liàng)采购(gòu)、牙冠(guān)竞(jìng)价挂网“三位(wèi)一体”的综合治理措(cuò)施，单(dān)颗种植牙的价格降低(dī)一(yī)半(bàn)左右。网(wǎng)友直呼(hū)：再也不用(yòng)担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工(gōng)作中，也看到不少患者延(yán)迟(chí)了种(zhǒng)牙计划，就在等集采政(zhèng)策落地(dì)。”中华口腔医(yī)学会种植专委会(huì)常(cháng)委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植牙(yá)将(jiāng)为更(gèng)多(duō)患者减轻医(yī)疗负担，不(bù)再让患(huàn)者‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国家医保局披露，本次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种(zhǒng)植体(tǐ)系统，约占国内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的72％，预(yù)计每年可(kě)节约患者费(fèi)用40亿元左右。随着(zhe)医疗服务价格相关规定出台，三级公立医(yī)院常规种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)医疗服务(wù)价(jià)格为(wèi)单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流行病学调查结果显示(shì)，65岁(suì)-74岁(suì)老人当中(zhōng)有86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳财(cái)经记(jì)者(zhě)走访发现，多(duō)家(jiā)北京民(mín)营连锁(suǒ)口(kǒu)腔机构在4月1日(rì)即开始(shǐ)了“集(jí)采(cǎi)价”的(de)种(zhǒng)植牙促(cù)销(xiāo)，价格已(yǐ)低至3000多元(yuán)/颗，并表(biǎo)示“降价不降质”。此(cǐ)外，规范整合(hé)后(hòu)的(de)山(shān)东省口腔种植医疗服务价格项(xiàng)目4月1日正(zhèng)式落地实(shí)施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨询量(liàng)、问诊量、手术量都大幅(fú)增长，其中手(shǒu)术数量比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口腔医院副院长、副主任医师解(jiě)建立说。

　　集(jí)采的靴子落地，种植(zhí)牙行(xíng)业是否会(huì)再(zài)度站上风口(kǒu)？“预计未来国内的种植牙(yá)数量，有望(wàng)从目前每年400万颗，增长到每年1000万(wàn)颗以上(shàng)。”专家告(gào)诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，他认为(wèi)这个目标(biāo)或许(xǔ)一年后就能实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材(cái)厂(chǎng)商而言，集采(cǎi)是压(yā)力也(yě)是机会。一位国产(chǎn)种(zhǒng)植牙企业代表(biǎo)透露，尽管国(guó)产品牌产(chǎn)品(pǐn)拥(yōng)有一定的(de)价格(gé)优势，但(dàn)销(xiāo)售份额(é)占有(yǒu)率尚不足(zú)10％，本(běn)次集采后很(hěn)难快速放量(liàng)或实(shí)现“国产替(tì)代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产(chǎn)种植牙来说，整个种植牙市(shì)场规(guī)模的扩大，将有助(zhù)于(yú)企业积累(lèi)更多的临床应用数据和案例，对未来(lái)长期(qī)的应(yīng)用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益(yì)于(yú)老(lǎo)龄化和支付能力提高，近(jìn)年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式(shì)增长。根据牙博(bó)士招(zhāo)股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增速(sù)为22.07％，预计(jì)2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包(bāo)括上游设备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华西(xī)口腔科技中心等(děng)；修(xiū)补类如正海生物、奥精医(yī)疗等(děng)；设备类如口腔全景机和(hé)锥形束投照计算机重组断层(céng)影像设备的美(měi)亚光电等；数字(zì)软件类如(rú)3shape等，以及他(tā)们(men)的上(shàng)游陶瓷块(kuài)厂(chǎng)商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械经(jīng)销商：松佰牙科等；下游为口(kǒu)腔医疗机(jī)构如通(tōng)策(cè)医疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商(shāng)证券孙建等人在3月20日发布(bù)的研报(bào)中表示(shì)，种植牙集采降价(jià)后，其渗透(tòu)率有望得到快速提升，同时(shí)加(jiā)速国产口(kǒu)腔CBCT等检测设(shè)备(bèi)需求释放。中游设备美(měi)亚光电、朗视仪(yí)器是国产口腔(qiāng)CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医院(yuàn)和(hé)诊所的设备(bèi)需求弹性更大，国产(chǎn)设(shè)备依托性价比优势(shì)聚焦民营市场。口腔CBCT上(shàng)游核心零部件上(shàng)市(shì)公司(sī)主要(yào)为奕(yì)瑞科(kē)技、康(kāng)众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓(wèi)“金眼银(yín)牙铜(tóng)骨头”，在(zài)A股市场里(lǐ)，牙科一直都(dōu)被(bèi)投(tóu)资者视为坡长雪厚的(de)黄金(jīn)赛道，关(guān)于(yú)牙科的纯(chún)正上市公司只有通策医疗这一家(jiā)。也正是因为如此，自通策(cè)医疗借壳上市以来，其便一(yī)直备受(shòu)资金的(de)追捧，被(bèi)投资者(zhě)奉(fèng)为“牙(yá)茅(máo)”。然(rán)而，通策医疗最近几年在资本市场走势一(yī)路下(xià)行，前年最(zuì)风光的时候曾触顶1300亿元(yuán)市(shì)值，而(ér)不(bù)到2年(nián)的时间内(nèi)市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来(lái)看，种植(zhí)业务位列通策医(yī)疗五(wǔ)大业(yè)务板块增(zēng)速(sù)第一位。对通策医疗来说，种植(zhí)牙业务是不可(kě)或缺的市(shì)场。业内(nèi)人士(shì)透(tòu)露，一(yī)旦种植牙耗材被集采(cǎi)，通策医疗(liáo)的盈(yíng)利能力很可能受影响。面对激烈竞争的市(shì)场，大(dà)型口腔连锁机构失去了此前(qián)集团采购(gòu)优(yōu)势，与公立医院(yuàn)及其(qí)他民营口腔(qiāng)机构站(zhàn)在(zài)同一(yī)起跑线，大幅降价势在必行(xíng)，这也将影响种(zhǒng)植牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的最大的(de)问题是，怎么能(néng)把这(zhè)些增量转化为(wèi)自(zì)己(jǐ)的增量。竞争来自参与集采的1.8万家(jiā)医(yī)疗机构，其中有(yǒu)1.4万家(jiā)民营医(yī)疗机构，占总数的80％。想要获得足够(gòu)量的种(zhǒng)植牙，一要有(yǒu)覆盖(gài)面(miàn)足够广的口(kǒu)腔机构，二得有足够多的医护人(rén)员。“种植(zhí)牙放量一直是其(qí)所期待(dài)的一件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董(dǒng)秘处的回复直(zhí)截了当。2022年(nián)通策医疗发布(bù)的财报中(zhōng)提及(jí)——医护(hù)人才储备，这也是(shì)其这两(liǎng)年最重(zhòng)要(yào)的战略布(bù)局。

　　通(tōng)策医疗在调研内容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名(míng)医生储(chǔ)备，增(zēng)加的人力成(chéng)本影(yǐng)响了900万元(yuán)利润(rùn)。通策医疗2022年三季度财报中(zhōng)提到，为“后集采”时代准备(bèi)，让90％以(yǐ)上的专家(jiā)都在支持蒲公(gōng)英医院(yuàn)快(kuài)速(sù)发(fā)展，目(mù)标是让蒲公英医院(yuàn)在最短的时间成(chéng)为当地第一的口腔(qiāng)医院。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重(zhòng)磅项目“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公司视为(wèi)“未来(lái)五年重(zhòng)要的发展计划(huà)”。而如今，目前(qián)来看，该(gāi)计划仍(réng)处筹备或培育期，2022年上半年蒲(pú)公(gōng)英分(fēn)院(yuàn)贡献收(shōu)入(rù)1.71亿元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收入2.98亿元(yuán)，新(xīn)增蒲公英分院(yuàn)净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此(cǐ)外，通(tōng)策医疗(liáo)董秘提到，这几年相关医生的储备(bèi)已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增(zēng)长10倍(bèi)也够”。“以价换量更容易形成规模(mó)效应(yīng)。目前种植牙渗(shèn)透率低，随着价格(gé)差异(yì)化定价，总量的快速(sù)增加仍有望形(xíng)成规模(mó)的较(jiào)高增长(zhǎng)。”这(zhè)是通策医疗2022年底在机构调研时(shí)的(de)观(guān)点(diǎn)。一(yī)位长期关(guān)注消费(fèi)医疗的(de)行业(yè)人士分析，通策(cè)医疗的主要市场仍在浙江，但即(jí)使在(zài)浙江，面对接下来激烈的种(zhǒng)植牙(yá)市使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁场(chǎng)，也没有绝(jué)对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来种植(zhí)牙(yá)也会慢慢从一个高毛利业务变成低毛利业务。因为(wèi)这(zhè)一部分对医生的技术要求并没(méi)有(yǒu)那么高，主要靠的是设备定位、辅(fǔ)助软件和(hé)三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河(hé)，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投(tóu)资人说。

　　对(duì)于中国(guó)的民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采消息和盈利曲(qū)线下降关(guān)系也(yě)不大。“其(qí)实在集采消息出来之(zhī)前(qián)，民营口腔诊所就因为价格战的原(yuán)因(yīn)，自(zì)己就把价格压下来了(le)。低于4500元的(de)种(zhǒng)植价格(gé)，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业者如是(shì)说到。目前，很多民营口腔诊所面临着巨(jù)大的(de)经营压力，面(miàn)对高(gāo)昂的诊所(suǒ)房租、水电以及人(rén)工费用等，其(qí)实利润不(bù)算(suàn)高。有医疗投资机(jī)构工(gōng)作(zuò)人员曾表示(shì)，目前80％的民营连锁口腔机构都(dōu)处于亏(kuī)损状态。