在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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