文/解运亮博(bó)士信达证券首席宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个(gè)整体印象是会(huì)议精神超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出(chū)时隔(gé)一(yī)年零四个月之后，中央提(tí)出(chū)最(zuì)新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡了市(shì)场对于(yú)稳增(zēng)长(zhǎng)力度可能减弱的担忧。

　　第四(sì)，会议(yì)明确提(tí)出“恢(huī)复和扩大需求是当前经济持续(xù)回(huí)升向好的关(guān)键所在”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工作都做了积极部署，对社(shè)会(huì)各界(jiè)的关切都做了积极回应，半(bàn)导体、新能源(yuán)、人工智能、平(píng)台企业(yè)、消费、投资、一带一路等领域都看到(dào)了利好。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门提到，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济工作思(sī)路(lù)已经(jīng)发(fā)生了(le)大(dà)变化。为市场主体做好(hǎo)服(fú)务，以发展经济为己任(rèn)，这可能(néng)是4月份政治局会议向市场释放的(de)深刻信号。

　　风险因素(sù)：国内政策落地不及(jí)预期，国际政治局(jú)势演变(biàn)超预期

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议(yì)通稿，一(yī)个整体印象是会(huì)议精神超出市五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服场(chǎng)预期(qī)。每年4月份(fèn)的(de)政治局(jú)会议，在经济工(gōng)作(zuò)领域(yù)，重要(yào)性可能仅次于几(jǐ)个月前的中央经(jīng)济工作(zuò)会议(yì)。原因也(yě)简单，如果说(shuō)中(zhōng)央经济工作会议确定了此后一年的政策导向，那(nà)么(me)4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的政策导向。今年4月的(de)政治局会议，在方(fāng)方(fāng)面面都体(tǐ)现出对经济的呵(hē)护和支持，既好于往年同期，也超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时隔一年零(líng)四个月之(zhī)后，中央提出最(zuì)新判断，“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓解。2021年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作(zuò)会议提出，中国(guó)经(jīng)济面临需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重压力，整个(gè)2022年，三重压(yā)力(lì)徘(pái)徊不去。去(qù)年底疫(yì)情(qíng)防控政策优化至今，中(zhōng)央指(zhǐ)出“我国(guó)疫情(qíng)防(fáng)控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利”，“经济社会全面恢复常态(tài)化运(yùn)行(xíng)”。今年一季度(dù)经济(jì)增长(zhǎng)大幅好于预期(qī)，“五一”旅游出(chū)行远超(chāo)2019年同期(qī)水平，都体现(xiàn)出经(jīng)济社会常态(tài)化运(yùn)行中的强(qiáng)大修复动(dòng)能。“三重压力”得(dé)到缓解，反映了疫后(hòu)中国经济修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于(yú)稳增长(zhǎng)力(lì)度(dù)可能减弱(ruò)的(de)担(dān)忧。4月会议对经济面(miàn)临问题(tí)的定性是“当前我国经济运行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新的(de)阻力(lì)，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战(zhàn)。” 问题(tí)决定对(duì)策，有什么(me)样的问题(tí)，就有(yǒu)什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增(zēng)长压力较(jiào)小的窗口期”。这两次会(huì)议(yì)之后，稳增长力(lì)度(dù)都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经济增(zēng)长(zhǎng)超预期，市场(chǎng)又出现(xiàn)了对后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)减弱(ruò)的担忧。但从这(zhè)次中央对问题的定性(xìng)看，经济(jì)内生动力仍需(xū)增强，需求仍需(xū)扩大，这(zhè)就(jiù)意味着(zhe)稳(wěn)增长力度可能不但不(bù)会减弱，还(hái)要有针对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。

　　第四(sì)，会(huì)议(yì)明确提出“恢(huī)复和扩大需(xū)求(qiú)是当前经济持(chí)续(xù)回(huí)升向好的关键所在”。会议提出“四个(gè)持续”，即“推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转、内(nèi)生动(dòng)力持续增强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐(yǐn)患持续化解(jiě)”。会(huì)议(yì)还提到(dào)一个词“乘势而上”，表明(míng)我们不会因为(wèi)一季(jì)度(dù)经济(jì)的良好开局而就此满足(zú)，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手就(jiù)是“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作(zuò)都做了(le)积极部署，对社会(huì)各界的关(guān)切都做了积极回应，半导(dǎo)体(tǐ)、新能源、人工智能(néng)、平(píng)台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领(lǐng)域都看到了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能”。

　　——新(xīn)能(néng)源。会议(yì)提(tí)出“要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造”。这表明，对(duì)新(xīn)能(néng)源产业的扶持仍(réng)会继续(xù)，专门提到的(de)充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都(dōu)是新能(néng)源产业相对的短(duǎn)板，也有(yǒu)望(wàng)是未来重点发力的方向。

　　——人工智能。会议提出“要重(zhòng)视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险”。首提(tí)人工智能(néng)，市(shì)场热度较高的方(fāng)向(xiàng)，中央高度(dù)重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动平台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。对平台企(qǐ)业的支持力度进一步加大(dà)，去年(nián)12月中央经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞(jìng)争中(zhōng)大(dà)显(xiǎn)身手”，这次(cì)进(jìn)一步升级为“鼓励(lì)头部平台企业探(tàn)索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善消(xiāo)费(fèi)环境，促进(jìn)文化旅游等服务消(xiāo)费”。今年一季(jì)度社会消费品零售(shòu)累(lèi)计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热度高，而中央精神是继续呵(hē)护和促进消(xiāo)费增(zēng)长。

　　——民(mín)间投资(zī)。会议提(tí)出“要发(fā)挥好政府投资和政策激励的引(yǐn)导作用，有(yǒu)效带(dài)动激发民间投(tóu)资”。今年一季度，民间投资(zī)累计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍(réng)是投资中(zhōng)的薄弱环(huán)节。这(zhè)次会议专门提出“有(yǒu)效带动激发(fā)民间(jiān)投资”，未来可(kě)能会有相应政策发力。

　　——一带(dài)一路。会议提出“要把吸引外商(shāng)投(tóu)资(zī)放在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘(pán)。要(yào)支持有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对接国际高(gāo)标准经贸(mào)规则(zé)，开展改(gǎi)革(gé)开放先行先试(shì)。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验(yàn)区正式挂牌成立(lì)至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区(qū)及海南自由(yóu)贸易港(gǎng)。在新一轮对外(wài)开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国家可能是开(kāi)放和合作的(de)重点方向(xiàng)。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超大特大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改造和“平急(jí)两用”公(gōng)共基础设施建设(shè)，可能带来经济新的增(zēng)长点，值得(dé)高度重(zhòng)视。根据《国务(wù)院(yuàn)关于调(diào)整城市规模划分标准的(de)通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万(wàn)以上1000万以(yǐ)下的城市为(wèi)特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超大城市。目(mù)前(qián)，超大(dà)城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京(jīng)、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明(míng)、大连(lián)14城。“平急两用”设(shè)施指平时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突(tū)发事件时可立即转换(huàn)为应急(jí)场(chǎng)所(suǒ)的(de)设施，能(néng)够(gòu)有(yǒu)效补齐大城市(shì)应急能(néng)力建设短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹大城(chéng)市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批单体大型(xíng)方(fāng)舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点等(děng)。21个超大特大城(chéng)市的城中村(cūn)改造和“平急(jí)两(liǎng)用”设施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对(duì)整体固定(dìng)资产投资，都有望带(dài)来新的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后(hòu)都反映出整体经济工作思路(lù)已经发生了(le)大变化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地(dì)产调控、打击(jī)资本无序(xù)扩张、治理(lǐ)教(jiào)培互联网(wǎng)等，初(chū)衷是好的，也(yě)取(qǔ)得(dé)了重(zhòng)大成效，但客(kè)观上也一定程度上影响了市场(chǎng)的预(yù)期。此前，中央已经(jīng)明确表示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这次4月份会议看，这(zhè)个(gè)要求已经落到了(le)实处(chù)，没有收缩性政策，各项(xiàng)政策都是呵护和(hé)支持经济的。近(jìn)期，淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)火出(chū)圈，淄博(bó)市政府受到了全国人民的(de)大力点赞，大家都看到了(le)淄博市(shì)政府在搞好(hǎo)营商环境、促进经济增(zēng)长上的努力。而从4月(yuè)份(fèn)政治局会议看(kàn)，淄博市政府可能只是一个(gè)缩影，整(zhěng)体经(jīng)济工(gōng)作思(sī)路都在发(fā)生大变化，为市场主体做好服务，以发展经(jīng)济为己任，这可能是4月份政治局会(huì)议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局(jú)4月(yuè)28日(rì)召开会(huì)议(yì)，分析研(yán)究(jiū)当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平(píng)主持会议。（每年(nián)4月份的政治(zhì)局会议，在(zài)经济工(gōng)作领域，重要性可(kě)能(néng)仅次于几个月前(qián)的(de)中央经济工作(zuò)会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济(jì)工作会议(yì)确(què)定了此后一年的(de)政(zhèng)策导向，那么4月份会(huì)议就确定了未来(lái)8个月的(de)政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年(nián)以来，在以习近平同志(zhì)为核心(xīn)的党中央坚强领导下，各地区各部门(mén)更好统筹国(guó)内国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情防控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控(kòng)取得重大决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预防控制中(zhōng)心流(liú)行病学(xué)首席专家(jiā)吴尊友日前表示，新冠病毒在(zài)未(wèi)来出(chū)现地方性流行或者散发可能性(xìng)比较(jiào)大，再出现较大规(guī)模(mó)流(liú)行的可(kě)能性较小。），经济社会全面恢复常态化运行(xíng)（今(jīn)年(nián)“五一”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体现(xiàn)出经济(jì)社(shè)会常态化运(yùn)行中的巨大消费动能(néng)），宏观政策靠(kào)前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压力得到缓解(jiě)，经济增长(zhǎng)好于(yú)预(yù)期，市场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。（“三重压力”首次提出，是(shì)在2021年12月中央经济(jì)工作(zuò)会(huì)议(yì)上。时隔一年零(líng)四个月之(zhī)后，疫(yì)情影响逐步(bù)减(jiǎn)弱之(zhī)下，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解(jiě)。）

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转主要是(shì)恢复(fù)性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质量发展仍(réng)需(xū)要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战(zhàn)。（这一(yī)段是对当前经济中面临的(de)问题的(de)定(dìng)性，问题决定对策，有什(shén)么样的(de)问题，就有什么(me)样(yàng)的对策(cè)，对问题的(de)定性非常重要(yào)。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议(yì)之(zhī)后，稳增长力度都有回收。今年一(yī)季度经济增长超(chāo)预期，市(shì)场又出(chū)现了对后续稳增(zēng)长力度减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看，经济内生(shēng)动力仍需(xū)增强，需求仍(réng)需扩大，这就意味(wèi)着稳增长力(lì)度不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的(de)一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开展学习贯彻(chè)习近(jìn)平新时代中国特色社会(huì)主义(yì)思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚(jiān)持(chí)稳中求进工作总(zǒng)基调(diào)，完整(zhěng)、准确(què)、全面贯(guàn)彻新发展理(lǐ)念(niàn)，加快构(gòu)建(jiàn)新(xīn)发(fā)展格局，全(quán)面(miàn)深化改革开放，把发挥政策(cè)效力和激发经营(yíng)主体活力结合起来，形成推(tuī)动高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)的强(qiáng)大动力(lì)，统筹(chóu)推动(dòng)经济运(yùn)行持续好转、内生动力持续增强、社(shè)会预(yù)期持续改善(shàn)、风险隐患持续化(huà)解(jiě)（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增长政策持续发力），乘势而上(shàng)（这个词表明(míng)我(wǒ)们不(bù)会因为一季度经济的良好开局(jú)而就此满足，而是继(jì)续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推动经济实现质(zhì)的(de)有效提(tí)升和(hé)量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要加快建设(shè)以实体经济为支撑的(de)现代(dài)化产业(yè)体系，既(jì)要逆势而上，在短(duǎn)板领域(yù)加(jiā)快突(tū)破，也要顺(shùn)势而为(wèi)，在优(yōu)势(shì)领域做大做强。要夯实科技自(zì)立自强根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能(néng)（或(huò)利好半导体）。要(yào)巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配(pèi)套电网(wǎng)改造（对新能源产业(yè)的扶持(chí)仍会继续(xù)，专(zhuān)门(mén)提到(dào)的(de)充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是新能源(yuán)产业(yè)相对的(de)短板，也是未来重(zhòng)点发(fā)力的方向）。要重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险（首(shǒu)提(tí)人工智(zhì)能，市场热度极(jí)高的(de)方向(xiàng)，中(zhōng)央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会(huì)议强调(diào)，恢复和扩大需求是当前(qián)经济持续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在。积极(jí)的财政政策(cè)要(yào)加力提效，稳健的货(huò)币政策要精(jīng)准有力，形成(chéng)扩大需求(qiú)的合(hé)力。要多渠道增加(jiā)城乡居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费(fèi)（今年一季(jì)度社会消费品(pǐn)零售(shòu)累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是(shì)热度高(gāo)，而(ér)中央精神是继续(xù)呵(hē)护(hù)和促进消费增长）。要发挥好政府(fǔ)投资和(hé)政策(cè)激励的(de)引(yǐn)导作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民(mín)间投资（今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全(quán)部固定资产(chǎn)投资(zī)增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是(shì)投资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专(zhuān)门提出“有效(xiào)带动激(jī)发(fā)民间(jiān)投资”，未来可能会有相应政策发力(lì)）。

　　会(huì)议指出，要(yào)坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除(chú)影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍(ài)和(hé)隐性(xìng)壁垒，持(chí)续(xù)提振经营(yíng)主(zhǔ)体信(xìn)心，帮助(zhù)企业恢复元气(qì)（“两个毫(háo)不(bù)动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩固(gù)和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有(yǒu)制经济发展”。重申“两个(gè)毫不动摇”，有(yǒu)助于进(jìn)一步解(jiě)决民(mín)营企业(yè)信心和元气不足问题）。各类(lèi)企业(yè)都要(yào)依法合规经营。要下决心从(cóng)根本上(shàng)解决企(qǐ)业(yè)账款(kuǎn)拖欠问题。要推动平台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新。（对(duì)平台企业的支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大，去年12月中央经济工作会议提的(de)是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手(shǒu)”，这(zhè)次(cì)进一(yī)步升(shēng)级为“鼓励头部平台(tái)企业探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大(dà)高水平对外开放。认真落实党(dǎng)和国家机(jī)构改革方案(àn)，推进国家治(zhì)理体系和治理能(néng)力现代化。要(yào)把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位(wèi)置，稳(wěn)住(zhù)外(wài)贸(mào)外资基本盘(pán)。要支持(chí)有条件的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸(mào)易港(gǎng)对接国际高标准经贸规则，开(kāi)展改革开(kāi)放先行先(xiān)试。（从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由(yó五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服u)贸(mào)易试验区(qū)正式挂牌成立(lì)至今，全国已设立21个自贸试验区及海南(nán)自由(yóu)贸(mào)易港(gǎng)。在(zài)新一轮对外开放先(xiān)行先试中，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国(guó)家可(kě)能是开放和合作(zuò)的重点方(fāng)向。）

　　会议指出，要(yào)有效防范化解(jiě)重点(diǎn)领(lǐng)域(yù)风险，统筹做好中小银行、保险和信托(tuō)机构改革(gé)化(huà)险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的(de)定(dìng)位(wèi)，因城施(shī)策，支持刚性和改善性住房需(xū)求，做好保交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房地(dì)产市场(chǎng)平稳健康发展，推动(dòng)建(jiàn)立房地产业发展新(xīn)模式。在超(chāo)大特大城市（《国(guó)务(wù)院关(guān)于调整城(chéng)市规模划分(fēn)标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万以上1000万以下(xià)的城市为(wèi)特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前，超大(dà)城市包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武(wǔ)汉(hàn)、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明(míng)、大连14城。）积(jī)极稳步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造（7个超大城市和14个特大城市(shì)的(de)城中村改(gǎi)造，可能(néng)会给房地(dì)产带来新的(de)增长点，有(yǒu)利于(yú)房地产(chǎn)市(shì)场实现平稳健康发展）和“平急两用”公共基础设施建设（“平急(jí)两用”设施指平(píng)时用作旅(lǚ)游(yóu)、康养等功(gōng)能，遇重大公共(gòng)突发事件(jiàn)时(shí)可立即转换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐大城市应急(jí)能力建(jiàn)设短板，同(tóng)时提升大城市山区旅游居住品质(zhì)，助力(lì)大城市周边乡村(cūn)振(zhèn)兴发(fā)展，更好统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全(quán)。建设改造一批(pī)“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医(yī)院、升级一批应(yīng)急医疗(liáo)服务(wù)点，将对投资(zī)带(dài)来新的(de)增长点。）。规划建设保障性住房。要加强地(dì)方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性(xìng)债务。要(yào)继续(xù)抓好新冠疫情防控工作(zuò)。

　　会(huì)议强调，要切实保障和改(gǎi)善(shàn)民生(shēng)，强化就业优先(xiān)导(dǎo)向(xiàng)，扩大高校毕(bì)业生就业渠道，稳定农(nóng)民工(gōng)等重点群体就业（截(jié)至3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高(gāo)达19.6％，降低青年失业率已成为当前就(jiù)业工作的重(zhòng)点。日前(qián)国办发布《关于优化调整稳就业(yè)政策措施全力(lì)促(cù)发展惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有(yǒu)企业扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年可给予一次性增(zēng)人增资，核增部(bù)分据实计入工资(zī)总(zǒng)额(é)并作为下(xià)一(yī)年度(dù)工资总(zǒng)额预(yù)算基数。我(wǒ)们预计后续青年失(shī)业(yè)率将明显下降。）。要以“时时(shí)放(fàng)心不下”的责任(rèn)感(gǎn)，持续抓好安(ān)全(quán)生产。要做好迎峰度夏(xià)电力(lì)供(gōng)应保障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚(jiān)成果，抓好粮食(shí)生产和(hé)重要农产品供应保障，全面(miàn)推(tuī)进乡村振(zhèn)兴。要(yào)加强生(shēng)态环境系统治理。各级领(lǐng)导(dǎo)干部要带(dài)头大兴调查研究，奔(bēn)着问题去，切实帮助企业和(hé)基层解决困难。

　　（“会(huì)议还研究了其他(tā)事项(xiàng)”的表述以往(wǎng)经常(cháng)出现，但这次没有出现，可(kě)见这次会议是专门(mén)聚焦经济工作(zuò)的一次会议。）

　　风(fēng)险因素(sù):

　　国内政策落地(dì)不及预(yù)期(qī)，国际(jì)政治局势演(yǎn)变超预期

　　本(běn)文源自(zì)报告(gào)：《整体(tǐ)经济工作思(sī)路已经发生大变化——逐句解读4月(yuè)政治局会(huì)议(yì)通稿》

　　报(bào)告发布时间(jiān)：2023年(nián)4月(yuè)29日

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究开发(fā)中心(xīn)

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