在锂价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，禧与喜的区别是什么，喜字logo设计或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(c禧与喜的区别是什么，喜字logo设计hǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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