5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机(jī)板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(chí)弱势下跌格局。

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