市场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣布，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元，另外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成(chéng)分(fēn)增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容(róng)量(liàng)、流(liú)动(dòng)性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表(biǎo)示，一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜明(mí数学中e等于多少，高中数学中e等于多少ng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位居(jū)第二位的是(shì)易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风(fēng)险管理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提(tí)供更(gèn数学中e等于多少，高中数学中e等于多少g)加灵活的风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理(lǐ)风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和精力去关注标的对应上市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货市(shì)场(chǎng)的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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