近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的(de)生(shēng)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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