芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么>两次(cì)人口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人(rén)数(shù)的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么sū)难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S01201220700给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么60，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司