在华尔街(jiē)经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论美国(guó)经(jīng)济是否(fǒu)以及(jí)何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股(gǔ)人(rén)士将资金(jīn)从(cóng)银(yín)行(xíng)等对经济敏感的(de)股票中撤出，转而投(tóu)资公用事(shì)业和基本消费品等在经济低(dī)迷时(shí)期被(bèi)视(shì)为具有弹性的股票。

热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物　　美国银行汇编的数据(jù)显示，同时做(zuò)多(duō)和(hé)做(zuò)空的对冲(chōng)基金已将其周(zhōu)期性股票与防御(yù)性股(gǔ)票的比例降至至(zhì)少2012年以来的最低水平。对于只(zhǐ)做多(duō)的基金经理来说，他们对周期(qī)性公司(这些公司的命运取决于商业(yè)周期的起(qǐ)伏(fú))的相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师表示(shì)，主(zhǔ)动选股者“为2009年(nián)式的衰退做好了(le)准备(bèi)”。

　　周(zhōu)期股相对防(fáng)御股的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与(yǔ)去年不同，当(dāng)时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立(lì)场表明，人们(men)相(xiāng)信(xìn)美(měi)联储有能力通过积(jī)极的抗通胀(zhàng)行动实现(xiàn)软着陆。现(xiàn)在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓位数据进一步证(zhèng)明(míng)，专业人士(shì)持续看空股市。在(zài)美国银行(xíng)4月份对基金经理的最新调查(chá)中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平(píng)，相对于股票，债券比(bǐ)2009年(nián)以来的任何时(shí)候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离(lí)时，只做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基于图表信号配(pèi)置(zhì)资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于(yú)股市(shì)稳步上(shàng)涨(zhǎng)和(hé)市场波动性下降，趋势追踪基金和波(bō)动性目(mù)标(biāo)基金等系统性(xìng)资金管理公(gōng)司(sī)近(jìn)几个月增加了(le)股票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资(zī)者仓(cāng)位模(mó)型最能说(shuō)明这种分歧立(lì)场(chǎng)。德(dé)意(yì)志银行称，量化(huà)基金继续(xù)抢购股票，而自由(yóu)裁(cái)量投(tóu)资(zī)者的(de)敞口已降(jiàng)至一年区间的(de)底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大(dà)一部分归(guī)因于(yú)那些对价热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物格不敏感的(de)量化投资(zī)者，他们别(bié)无选择，只能在股价上涨时买(mǎi)入股票。看(kàn)空(kōng)者还警告称，持续数(shù)月的股(gǔ)市反弹是不可持续的。由(yóu)于(yú)标普500指数(shù)几(jǐ)次突破(pò)4200点的尝试都以失(shī)败告终，缺乏动能可能(néng)会限制量化(huà)基金(jīn)的(de)需求。另一方(fāng)面(miàn)，新一轮的抛售可能会促使量(liàng)化基金改变(biàn)路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数据和企业(yè)财报也提振股市(shì)。尽管各公司在本(běn)财报季的业绩超出(chū)预(yù)期，但目(mù)前来看，这还不足以让(ràng)美(měi)国企(qǐ)业重回(huí)增长(zhǎng)轨道。就连美联储官员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可能会付出高(gāo)昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业(yè)往往在衰退前(qián)的6个月(yuè)内表现(xiàn)优异。直到真正的经济衰退到来(lái)，防御性股票才开始大放异彩，尽管它(tā)们的领(lǐng)先地位通常(cháng)会在下行周期结束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行的经(jīng)济学家预计，美国经济衰退(tuì)将(jiāng)从第三(sān)季度(dù)开(kāi)始。

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