公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路(lù)也(yě)随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使(shǐ)其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的(de)发(fā)展，等到它(tā)们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资(zī)的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来积累(lèi)的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一(yī)目标的(de)最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季(jì)度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出，我国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同(tóng)约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金管(guǎn)理规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安(ān)光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银(yín)行出(chū)现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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