市场再迎来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在(zài)即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资(zī)者将拥有更(gèng)灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资(zī)金入市，也能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立(lì)。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资(zī)者提供更加(jiā)灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资(zī)者(zhě)更有(yǒu)效(xiào)率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能(néng)够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注(zhù)标的对应上市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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