大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来(lái)均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(d李宇春的现任丈夫是谁uǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交占比超(chāo)过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别李宇春的现任丈夫是谁达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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